和訊：進退兩難 靜觀其變順勢而為

　　和訊信息 王艷

　　雖然連續有激勵市場士氣的利好消息出現，大盤卻并未因此扭轉頹勢，連續的三根十字星表現出多空雙方處于弱勢平衡狀態，特別是周二股指反彈甚至沒有觸及30日均線就大幅回落，三個點的高開缺口都要完全回補，收出一根帶長上影的陰十字星，技術形態惡化，說明在經過反復爭奪之后，空方力量仍占據一定的優勢。周三雖然又有銀行獲準設立基金公司 為期不遠的利好，但市場已不為所動，開盤后便逐波下跌，直到尾市才突擊回升，但由于缺乏響應未能收復失地。整體偏弱的走勢讓投資者難以把握，為什么會形成這樣的格局呢？

　　利好不利 難見起色

　　本周伊始，利好便接踵而來，可即便是周二作用直接的央行發布《證券公司短期融資券管理辦法》的消息也只是讓股指短暫上行，黃菊副總理的講話并未引起市場的重視，銀行設立基金公司程序明確反而成為空方的突破口，這可能是管理層都始料未及的。然而綜合考慮目前市場的心態，這樣的表現也在情理之中。

　　9.15行情之所以能轟轟烈烈的逼空便是基于各種傳聞中的利好，而節后預期中的利好遲遲未能現身，基金重倉的藍籌股偃旗息鼓似乎也印證了以基金為代表的消息靈通的機構對行情并不看好，因此，當利好出現的時候，往往會出現利好兌現是利空的現象；同時與大盤大漲時的樂觀不同，目前的弱勢也會造成投資者對利好理解的分歧，例如銀行設立基金公司程序明確在行情走牛時可能會被當成活躍市場的動力，而在目前狀況下，投資者會更多注意到銀行設立基金公司并未進入實施階段，實質作用極為有限；利好的連續出現也會造成投資者對后期利好預期的降低，增強空方減倉出局的決心。

　　疑云重重 謹慎至上

　　近期困擾大盤的主要因素至今仍未緩解。首先，上市公司趁行情好轉掀起再融資高潮，這令投資者有行情好轉便圈錢的疑慮，挫傷了投資者的積極性；其次，新股發行改革方案隨時可能出臺以及大盤股發行甚囂塵上的傳聞令投資者有對市場個股如何重新定位的疑問，同時新股發行也令機構有套利備戰的意圖；最后，國際原油價格不斷攀升對我國經濟的影響以及宏觀經濟調控結果逐步顯現后的變化還難以判斷，投資者不敢輕舉妄動，這些因素共同作用讓投資者大多選擇在形勢還未明朗之前謹慎觀望。

　　分歧加大 操作無序

　　從節前的走勢來看，盡管9.15行情中表現積極的個股啟動理由各異，概念紛繁復雜，但從技術上來看，普遍具有超跌反彈的性質，往往由游資發動，達到一定升幅之后便面臨短期獲利盤和解套盤的雙重壓力，一旦有風吹草動，累積的風險集中傾瀉，上周大盤的急跌便是在國有股減持傳聞沖擊下爆發的。隨著大盤逼近1300點區域，市場再度處于長期以來的低風險區域，部分積極的投資者仍銳意做多，而悲觀者卻仍在減倉，因此目前市場的個股的漲跌無章可循，讓投資者無所適從。如果說一些基本面不佳的個股因預虧而跌停在情理之中的話，那么公布了績優季報的紅豆股份(資訊 行情 論壇)大跌以至于跌破增發價卻讓人難以理解；如果說存在績優股見光死的現象那也罷了，偏偏今天領漲的安琪酵母(資訊 行情 論壇)的業績增幅、分配潛力還小于紅豆股份，只能說兩只個股的主力觀點相左，很多個股都是這樣，或許你能找出它漲跌的理由，卻不能形成規律應用于發掘潛力股，操作難度加大，打擊了投資者信心。

　　靜觀其變 順勢而為

　　綜上所述，大盤死水微瀾的格局是多種因素的共同作用，而最主要的方面仍然是政策的影響，突出表現則是投資者信心不足，個股和大盤的走勢處于無序狀態。從節前各種言之鑿鑿的傳聞來看，本周連續出臺的小利好極有可能是管理層對目前市場的試探，后期還可能有新的政策出現，不論是否有利都會讓困擾市場的不確定因素塵埃落定，因此，投資者最好以靜制動，密切注意政策動向和市場變化選擇介入的時機。