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目前盤中缺乏鮮明的領漲熱點，市場難以聚集有效的做多能量，短線突破向上的可能性不大，估計仍將維持牛皮整理格局
國際金融報特約作者 李飛 發自北京
近期大盤處于尋底之中，無論是大盤指標股的疲軟，還是老莊股、次新股、績差股
紛紛表演跳水走勢，均透露著資金面的匱乏，以今年的成交量水平只能維持市場中20%的個股走強。雖然央行、證監會聯手落實“國九條”，央行發布《證券公司短期融資券管理辦法》的利好消息，但是受到重挫的信心仍需要進一步恢復。
從周二盤面上觀察，早盤之所以出現了反彈行情，除了利好消息刺激外，主要是由于空方經過上周的打壓之后，做空能量有所消耗，需要進行修整，造成市場拋壓并不是很重。大盤在明顯縮量的情況下出現反彈，而股指最高僅上摸至1360點附近即停止了上攻的步伐。目前短期均線已經趨向于空方，對大盤上攻將會構成層層阻力。雖然大盤前市出現反彈，但成交量依然低迷，近兩日量能的萎縮充分顯示了投資者信心的不足，而這種縮量反彈行情不能吸引到外圍增量資金的介入，只是盤中存量資金所為。沒有得到成交量配合的反彈，上揚的基礎顯然是不牢靠的，也就是說，目前大盤仍處于震蕩調整的格局之中。
自見頂1496點調整以來，特別是大盤沽穿1400點之后，股指出現加速下跌現象。除了業績差的股票繼續受到市場無情的拋售以外，績優藍籌股也出現大幅下挫，不少個股在一周之內已經從高位回落超過20%。如果說前期一些個股的大幅上漲有非理性的成分，那么這輪回調之中它們的急速下跌更加不理性。前期上漲幅度大的個股基本面都非常良好，目前市盈率仍然處于極低的水平，其上漲有一定的價值發現的因素，因此在上漲過程中跟風盤非常踴躍。
當然其中中短線操作的資金都有，對于短線操作者來說，短期過大的漲幅面前選擇套現是一種理性的行為，而對于中線角度介入的投資者而言，在介入的品種基本面沒有突發變化的情況下，則沒有理由選擇跟風殺跌的操作。
事實上，一些業績出色成長性良好的個股，在經過短線的大幅下跌以后，已經有資金進行逢低吸吶，像貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)等，基本返回短期均線上方波動，其下檔的支持十分堅實。隨著開放基金的不斷壯大以及GFII的推出，機構投資時代正在來臨，“價值成長”成為投資的共同取向，未來的市場機會仍然存在于伴隨著行業的快速增長、占據行業龍頭地位的具有良好基本面支撐的上市公司，市場行情的發展也將緊緊圍繞業績加高成長這一條主線。
總體看來，目前盤中缺乏鮮明的領漲熱點，市場難以聚集有效的做多能量，短線突破向上的可能性不大，估計仍將維持牛皮整理格局。操作策略是逢低埋伏，而不是買漲追高，對于擇股對象仍應該是績優加成長，只有這樣，才能在這種牛皮市道中立于不敗之地。
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