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近期中小企業板塊震蕩幅度明顯加大，上周末是大幅下跌，而本周一又是群起反彈，昨日又陷入到分化之中，38只個股中只有6只逆勢飄紅，其余32只個股皆告下跌，那么，如何看待中小企業板塊的如此走勢呢？
季報業績預期引導股價分化
前期中小企業板塊暴跌的原因固然有全流通試點的言論，也有擴容加速的預期，但更重要的是，中小企業板塊經過前期的暴漲之后出現了市盈率高企的特征，最高時平均市盈率達到了近40倍，這使得中小企業板塊的股價陷入到天花板的壓力中。
而化解這樣的壓力，要么是主動性下調，以股價的下降降低市盈率，要么就是公司業績的大幅提升來降低市盈率，近來正是三季報披露期間。所以，一些業績預期不佳的個股只有通過股價下降達到市盈率降低目的，江蘇瓊花(資訊 行情 論壇)等就是代表。但海特高新(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)等個股則由于季報預期較佳，成長性支撐著股價不斷突破目前靜態市盈率所形成的股價天花板的壓力。日前已公布三季度季報的航空電器與山東威達(資訊 行情 論壇)更是以良好的業績給了市場諸多想象，它們的走勢說明只要有業績，不怕股價高低，也不怕靜態市盈率如何高企。
由此可見，中小企業板塊的走勢將面臨極大的分化，板塊群起群落會被個股行情所取代，后續中小企業板塊將出現分化走勢。即資金們關注或沉淀下來的品種有望出現重心持續上移的走勢，而資金持續流出品種的重心則會持續下移，甚至不排除部分個股在未來兩至三年內出現ST的現象。
關注具核心競爭力的品種
雖然目前中小企業板塊只有38只個股，但仍然可以對之作一個上中下的劃分，下就是以江蘇瓊花為代表的一些產品核心競爭力不強的品種；中就是以德豪潤達(資訊 行情 論壇)為代表的雖然具有營銷優勢，但業績季節性波動較為明顯的個股；上就是海特高新、蘇寧電器、航天電器(資訊 行情 論壇)等業績持續穩定增長的個股。這些個股的股價走勢也會依據不同的競爭力而擁有不同的未來前景，擁有下競爭能力的個股股價重心將會不斷下移，擁有中競爭能力的個股股價重心存在著寬幅震蕩，隨波逐流的特征，而擁有上競爭能力的個股股價則具有極強的向上穿透力，極有可能出現強者恒強的馬太效應。
而這些處于上的個股也分兩類，一類是類似于蘇寧電器這樣的產業競爭優勢的個股，因為該公司擁有向家電行業議價的能力，可以通過規模的擴張獲得業績的增長，動態市盈率仍然較低，海特高新也是如此，公司從事于飛機維修業務，具有極強的人才與技術進入壁壘，前景相對樂觀。另一類是類似于雙鷺藥業(資訊 行情 論壇)、科華生物(資訊 行情 論壇)、威爾科技(資訊 行情 論壇)等在部分細分產品領域是龍頭老大特征的個股，這些個股雖然存在著細分行業容量較小的弱點，但隨著時間的推移以及市場的培育等因素，這些弱點會有所降低，而其較強的定價能力以及競爭優勢就會顯現出來，所以，此類個股也是中小企業板塊中不可多得的投資品種。
(秦洪)
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