國金：財經要聞及行業公司點評

　　財經要聞點評

　　人行發布相關辦法 券商短期融資將有重大突破

　　中國人民銀行網站消息，為了進一步貫徹落實國務院《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，拓寬證券公司融資渠道，中國人民銀行發布了《證券公司短期融資 券管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)，允許符合條件的證券公司在銀行間債券市場向合格機構投資人發行短期融資券。《管理辦法》將于2004年11月1日實施。《管理辦法》堅持采用市場化方式解決證券公司短期融資問題，通過引入標準化、市場化的貨幣市場產品，在貨幣市場的發展過程中，逐步滿足證券公司合理的短期融資需求。《管理辦法》特別注意了風險控制、信息披露、市場化定價等關鍵制度設計，強調更多地依靠市場選擇進行扶優限劣。

　　點評：近日，對于券商的全行業性的治理整頓措施正在逐步浮出水面。昨天出臺的收購個人債權的原則解釋針對的是券商的委托理財問題和挪用客戶保證金問題，而今天人行出臺的券商短期融資的管理辦法，將為券商國債回購問題的解決準備了技術條件。這一措施正如一個病人在上手術臺之前，必須準備血漿、氧氣等。在此背景下，券商國債回購問題的解決速度將加快。值得投資者注意的是，在一系列政策出臺后，管理層對于問題券商的懲治力度將空前加大，而膿包、毒瘤的剜卻過程也會讓市場感受到痛苦。

　　行業公司點評10.19

　　TCL集團、四川長虹擬涉足顯示器件行業

　　據悉，TCL集團(資訊 行情 論壇)、長虹等家電制造商出于穩定面板供應的考慮，對涉足顯示器件行業產生了興趣。據媒體報道，TCL集團此前曾談判參股上廣電與NEC的合資項目，當初的合資比例定為上廣電占65%、NEC25%、TCL10%，但后來TCL因嫌比例過小而退出。除此而外，有未經證實的說法稱，四川長虹(資訊 行情 論壇)也在醞釀投產TFT-LCM(薄膜液晶顯示模塊組)。

　　點評：國內液晶數字電視發展的瓶頸——液晶面板，已經越來越限制電視生產商的發展，由于液晶電視的主要成本來自液晶面板，因此，液晶面板的價格限制了液晶數字電視的價格。由于液晶面板的生產的專業化程度非常高，韓國和臺灣的生產商的實力強大，國內只有上廣電和京東方(資訊 行情 論壇)在這一領域有成規模的投資，液晶生產線的投資規模龐大，生產技術要求高，因此，國內的電視機生產商介入這一領域的風險也較高，由于國內生產企業在大規模電子產品制造領域的經驗豐富，介入成功的可能性也有，一旦成功，將改變整個液晶行業的格局，對數字電視的普及的影響也將是巨大的。

　　2005年中國羊絨價格有上升趨勢

　　從10月13日至14日在內蒙古自治區鄂爾多斯(資訊 行情 論壇)市召開的第二屆鄂爾多斯國際羊絨商品交易會上獲悉，2005年，中國的羊絨價格有上升趨勢。

　　鄂爾多斯羊絨集團總裁王林祥稱，羊絨以其特有的纖細、柔軟、輕盈、稀缺而被世人稱為紡織“纖維鉆石”，在人均紡織纖維消費比例中僅占千分之一，有著廣闊的發展空間。

　　近幾年中國羊絨業迅猛發展，隨著市場競爭的激烈，羊絨價格連續四年保持低價位運行，生產經營者處于勉強維持的狀態。這同時又刺激市場需求的迅速擴容，從2002年起全球的羊絨消費量以每年15%的速度遞增。

　　隨著中國經濟的高速增長，羊絨消費能力和消費水平迅速擴大。與此同時，羊絨原料的產量長期處于靜態中，特別是近幾年中國政府加大環保力度，實施退耕還林、退耕還草的“輪放”、“圈養”政策，羊絨的產量有減無增，由于供求關系的剪刀差，山羊絨的原料市場價格上升是必然趨勢。從2004年4月新絨上市到目前市場供應價每噸上漲了近10萬元人民幣，且有供應緊張的趨勢。

　　點評：由于額爾多斯是一家羊絨和羊絨產品的生產商，需求的上漲可能使得公司的未來盈利趨向樂觀。由于公司的原材料毛絨需求向牧民收購，也存在收購價格上漲的因素，整體而言，公司可能受到的利多因素更多一些。由于行業環境可能發生變化，投資者可引起關注。額爾多斯的經營情況一直比較穩定，近年來公司的發展增速較慢，未來幾年可能形成新的突破口，投資者應密切關注該公司的三季度季報情況，4月份以來的價格上漲對公司的整體影響應該會有所顯現。