北京首放：大盤補(bǔ)缺之后何處去

　　北京首放

　　昨日兩市股指出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，上證綜指已經(jīng)將周一的跳空缺口回補(bǔ)，并且?guī)缀跻宰畹忘c收盤，短線獲利盤開始集中兌現(xiàn)打壓股指。按照缺口理論，第一個向上跳空缺口為突破性缺口，如果不回補(bǔ)的話，后市行情的高度將非常可觀，但由于本周一的缺口是在股指連續(xù)上漲了150多點之后出現(xiàn)的，如果保留的話總讓人感覺不夠塌實，所以給予回補(bǔ)應(yīng)該是 眾望所歸。那么，缺口已經(jīng)補(bǔ)完，大盤后市該向何處去呢？

　　短線獲利盤兌現(xiàn)打壓指數(shù)

　　我們認(rèn)為，短線市場做多能量釋放過急，多頭元氣消耗較大，后市需要進(jìn)行整理蓄勢，積蓄再度走強(qiáng)的能量。從盤面看，前期領(lǐng)漲的龍頭品種短線都出現(xiàn)了走弱的跡象，并且調(diào)整壓力逐漸增大。如低價超跌股的龍頭天山紡織(資訊 行情 論壇)周二暴跌7.6%，列兩市跌幅榜首位，受其影響，前期市場游資主打的低價超跌股和紡織板塊都出現(xiàn)了較大的調(diào)整。同時，自救莊股的代表品種望春花(資訊 行情 論壇)、遼寧成大(資訊 行情 論壇)和浙大網(wǎng)新(資訊 行情 論壇)等都出現(xiàn)了沖高后的快速跳水走勢，主力資金開始反手做空。由于股指的短線調(diào)整趨勢逐漸明朗，導(dǎo)致前期獲利豐厚的品種出現(xiàn)了集中兌現(xiàn)利潤，形成一邊倒的局面。

　　值得關(guān)注的是寶鋼股份(資訊 行情 論壇)調(diào)整的新股增發(fā)方案復(fù)牌后，得到市場的歡迎，股價一度上漲超過4%，但由于該股短線已經(jīng)有了一定的漲幅，所以股價上沖之后承受了較大的拋盤打壓，最終K線上留下了長長的上影線。對于寶鋼股份，我們認(rèn)為雖然其調(diào)整了增發(fā)方案，更多的照顧了流通股股東的利益，但畢竟其融資規(guī)模巨大，對市場資金面依舊是嚴(yán)峻的考驗。因此，我們看到最近兩個交易日鋼鐵板塊雖然走勢強(qiáng)勁，但市場跟風(fēng)寥寥。該板塊的走強(qiáng)對大盤也沒有產(chǎn)生明顯的促進(jìn)作用，表明市場對寶鋼的增發(fā)依然心存恐懼。對于寶鋼的后期走勢，我們認(rèn)為經(jīng)過連續(xù)六天的上漲之后，該股短線面臨較大的調(diào)整壓力，投資者還是謹(jǐn)慎對待為好。而一旦寶鋼股份出現(xiàn)明顯調(diào)整，又將對鋼鐵板塊及大盤產(chǎn)生向下的牽引作用。

　　相比大量個股開始反身向下而言，中小板股票的一枝獨秀則顯得有些勢單力薄。周二大族激光(資訊 行情 論壇)和凱恩股份(資訊 行情 論壇)盤中一度封于漲停板，刺激了中小板股票整體走強(qiáng)，并對主板的次新股有不錯的表現(xiàn)，但由于這些股票股本規(guī)模都不大，對指數(shù)影響微乎其微，終究不能抵抗其它大盤股的調(diào)整壓力。對此我們認(rèn)為，雖然股指出現(xiàn)將近2%的調(diào)整，但部分主力并沒有放棄做多，尤其是對于前期跌幅遠(yuǎn)超過大盤的板塊，在補(bǔ)漲心理支撐下依舊在大力做多，這對于維系市場人氣起到了很好的作用。

　　回補(bǔ)缺口并不意味結(jié)束

　　從大盤的歷史走勢來看，真正大級別的行情都會在啟動初期留下跳空缺口，如1999年5.19行情和2000年的網(wǎng)絡(luò)科技股行情等，但目前的市場環(huán)境還沒有從前期的持續(xù)調(diào)整中徹底轉(zhuǎn)變過來，此時在連續(xù)上漲之后留下跳空缺口則顯得市場底氣不足。因此，雖然上證綜指已經(jīng)將跳空缺口回補(bǔ)，但這并不意味著行情已經(jīng)結(jié)束。

　　本輪行情來的突然，之前沒有任何征兆，根本就不給機(jī)構(gòu)投資者低位建倉的機(jī)會，因此，到目前為止，反彈行情的推動者依然是以市場游資和場內(nèi)被套的老主力為主。市場游資運做的一大特點就是選擇低價超跌股，而不是大盤指標(biāo)股，這和最近市場的熱點輪換完全吻合。而最近累計漲幅最大的品種則多是嚴(yán)重超跌主力深度被套的莊股，如望春花、浙大網(wǎng)新等。與此同時，基金重倉股則沒有上佳的表現(xiàn)，都屬于被動的跟風(fēng)式上漲。這主要是由于行情啟動的突然，使基金無法在低位拿到足夠的籌碼，同時目前各基金的股票倉位依然不輕，本次反彈為其調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)提供了大好時機(jī)。所以，到目前為止，市場中最大的主力投資基金還沒有正式出手，為后市行情向縱深演變埋下了伏筆。

　　總的來說，上證綜指在回補(bǔ)掉缺口之后，目前處于上有壓力下有支撐的位置，在經(jīng)過充分的震蕩蓄勢之后，市場將重新積累做多能量，向上挑戰(zhàn)半年線和年線的概率較大。