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地獄還是天堂？海水還是火焰？

2007年，對于中國股市是最為驚心動魄的一年。
　　一方面，經(jīng)歷了2006整整一年的大牛行情，市場人氣十足，全民參股開戶數(shù)屢創(chuàng)新高，銀行儲蓄集體大搬家。在財(cái)富效應(yīng)的引導(dǎo)下，保險資金、社保基金、企業(yè)年金、大型國企資金、券商自營和資產(chǎn)管理資金，以及部分游離于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)和證券市場之間的民間資金，源源不斷地流進(jìn)證券市場。
　　另外一方面，波峰波谷的跌宕讓萬千股民戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢如履薄冰，很多投資者都陷入了“一賣就漲、一買就跌”的怪圈。中國股市未來向好自不必說，但怎樣才能在動蕩上行中騎穩(wěn)牛背，而不葬身牛蹄？
　　時間可以改變一切。浮華過后，真金始現(xiàn)。一連串?dāng)?shù)字演變的背后，是財(cái)富的巨大增值；一個個財(cái)富故事，反映出價值投資的彌久珍貴。

千淘萬漉雖辛苦吹盡黃沙始到金

時間可以改變一切。浮華過后，真金始現(xiàn)。
15年前，萬科A以14.58元的價格掛牌深圳證券交易所，成為深市最早期的“老八股”之一，15年后的今天，萬科A復(fù)權(quán)股價已經(jīng)高達(dá)2048元，增長139倍；6年前，貴州茅臺首日掛牌31.39元，歷經(jīng)許多年的牛熊市反覆，這只知名的一線白酒股，翻了17倍；3年前，蘇寧電器開盤價29.88元，時至今日，蘇寧電器復(fù)權(quán)股價已近4位數(shù)，真正今非昔比；1年前，保利地產(chǎn)以20元的價格亮相交易所，目前的復(fù)權(quán)價近130元，是開盤價的6.5倍。一連串?dāng)?shù)字演變的背后，是財(cái)富的巨大增值；一個個財(cái)富故事，反映出價值投資的彌久珍貴。>>>詳細(xì)
>>>仍具牛性的10支股票

研討會概念股現(xiàn)象探源

“研討會概念股”現(xiàn)象發(fā)端于2005年，2007年初幾乎達(dá)到鼎盛階段。由于“研究創(chuàng)造價值”的理念深入人心，在“投資饑渴癥”發(fā)作之時，各家研究機(jī)構(gòu)開出“牛股候選名單”輕易就得到機(jī)構(gòu)資金的認(rèn)同，機(jī)構(gòu)資金迅速建倉并形成合力，從而使得研討會推薦的重點(diǎn)個股迅速走強(qiáng)，“研討會概念股”橫空出世，形成市場一景。
一個明顯的例子是，去年12月4日，申銀萬國舉辦證券投資戰(zhàn)略年會，會上推出十大金股，當(dāng)日平均漲幅超過了6%！在此之前幾天，中信證券的研討會上十大金股剛宣布完畢，場外的投資者手機(jī)上已有參會朋友發(fā)來的短信，會議尚未結(jié)束，中國石化、寶鋼股份、萬科A、柳工、中聯(lián)重科、中國重汽等金股已暴漲。詳細(xì)>>>
機(jī)構(gòu)歲末滿城競薦”黃金股”>>>

股市金手指最近不靈了

最近一段日子，研究機(jī)構(gòu)相繼舉辦年中策略研討會，會場上依然是冠蓋云集、高朋滿座，“十大金股”還是一道大菜。不過，含金量似乎減少了許多，短線效應(yīng)不再，就連業(yè)內(nèi)頂級券商的“金股”，市場也沒給面子，該跌還是跌了。
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金股效應(yīng)減弱原因何在

“金股效應(yīng)”減弱了，原因何在？首先，市場的點(diǎn)位不同了，目前上證綜指已上摸4500點(diǎn)，絕大多數(shù)的個股股價已翻倍，漲幅超過四、五倍的也不罕見。。其次，現(xiàn)在發(fā)布的“十大金股”，雖說是新名單，其實(shí)老面孔不少，其中又以價值型藍(lán)籌股為主，這批股票基本是白馬，在“5·30”之前漲幅勉強(qiáng)超過大盤，“5·30”之后又力挽狂瀾，短線表現(xiàn)十分強(qiáng)勁，要借著新科“金股”的東風(fēng)再上一層樓，短期內(nèi)確實(shí)是免為其難。
但是，值得肯定的是，“十大金股”說明了正統(tǒng)的證券研究機(jī)構(gòu)秉持著價值投資理念，反映了其成熟理性的一面。俗話說“是騾子是馬得拉出來遛遛”，“十大金股”不是短線熱點(diǎn)，來日方長，是金子總會發(fā)光的。我們相信有成熟理性的探路人，不愁投資沒收獲。

并非所有金股值得恒久珍藏

    在市場對這些“十大金股”、“十大牛股”大力追捧的同時，也應(yīng)該保持一定理性，以客觀的心態(tài)看待這些機(jī)構(gòu)眼中的“寵兒”。
    首先，金股未必漲幅最大。華夏基金公司副總裁王亞偉指出：“2006年前11個月共有39只個股漲幅超過250%，這些牛股絕大部分都不在當(dāng)時賣方推薦的名單中，甚至也不在買方的股票池中”。
    其次，金股未必都能跑贏大盤。回顧某機(jī)構(gòu)2005年底推出的“2006年十大金股”可以發(fā)現(xiàn)，盡管大部分“金股”在2006年的行情中取得了不錯的漲幅，但也有部分個股明顯落后大盤，如某“金股”2006年年初至今僅上漲了43%，不到大盤同期漲幅的一半。
    另外，要謹(jǐn)防落入“自買自夸”陷阱。比如某機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈推薦的一只個股，在其前十大流通股股東名單中，這家機(jī)構(gòu)就位列次席。 >>>詳細(xì)

好股票是有底線的

    巴菲特說：“我偏愛的投資期限是永遠(yuǎn)”。
    沒有什么比持有一只金股更能讓我們興奮的了。因?yàn)檫@種績優(yōu)股是我們戰(zhàn)勝通貨膨脹的最有力的武器之一，因?yàn)橥ㄘ浥蛎洘o時無刻不在侵蝕著我們的財(cái)富。若以每年5%的通貨膨脹率計(jì)算，今天的100萬元，5年后將縮水20%；10年后的實(shí)際價值將是59.87萬元，損失超過40%；30年后，100萬元的實(shí)際價值將縮水成區(qū)區(qū)的21.46萬元。
    通貨膨脹這個的“魔頭”隨時竊走我們的財(cái)富。只有投資才能抵御通貨膨脹對財(cái)富的侵蝕。
    他山之石，可以攻玉。在港股市場上，投資者普遍認(rèn)同值得長期持有的股票必須具備兩個條件：首先是公司有穩(wěn)定的成長，治理透明；其次是派息政策穩(wěn)定，股息率在4%以上。

買一個像情人一樣的股票

我們不妨再來做一個數(shù)字計(jì)算：在A股長期走牛的背景下，如果你的投資每年增值20%，那么投資100萬元，20年后你將擁有3834萬元。這就是復(fù)利投資的魅力。全世界最有名的復(fù)利受益者是巴菲特，其通過買入并堅(jiān)定持有的策略，獲得年均28.6%的復(fù)利回報，40年時間收益2萬多倍。而我們的一個名叫劉元生的A股投資者，在19年前通過購買萬科原始股，持有到今天，最初的360萬元已經(jīng)膨脹到20多億元。劉元生的投資回報率超過了股神巴菲特，他已經(jīng)成為一名偉大的投資者。
　如果你同意“短期的股價波動受到多方因素影響，很難判斷”的基本判斷，那么，你投資股票的方法必須與對待情人類似——把情人娶回家，把股票長期留存。持有，持有，再持有！如果非要給個持有期限的話，我們希望是一生！

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