高頻監控敢死隊盤中突擊漲停股 免費下載

　　滬深兩市股指高開，滬指與創業板雙雙高開后沖高回落，滬指一度站上3700點關口再創近7年新高，之后高臺跳水，午后V形反彈，市場今日上演過山車式行情，兩市成交超一萬四千億創新高。

　　瑞銀今日發布券商月報認為，3月日均成交量有望再創新高，兩融檢查結束后余額重返高增長，增量資金流入額大幅超出去年4季度，成交額連續破萬億且短期有望持續，但今年以來券商板塊持續滯漲，上市券商3月財務數據大幅超市場預期將成為股價驅動因素，在成交量創新高以及業績高增長預期雙重作用下，券商股有進一步上行空間，推薦中信證券(600030)與海通證券(600837)。

　　瑞銀指出，今日兩市成交額超一萬四千億，近期日均成交額連續破萬億，成交活躍度明顯好于去年4季度高峰。

　　成交額連續破萬億

　　該行注意到，春節過后市場重新活躍，尤其3月中旬以來上證綜指連創新高，3月至今日均成交額已達8458億元，高于去年12月日均8245億元。其中3月17日至23日，證券市場日均成交額已連續5個交易日突破1萬億，今日成交更是超過了1.4萬億元。考慮到去年12月份僅2天日均破萬億，目前的市場情緒比去年4季度還要高漲。

　　另一方面，2月下旬以來客戶保證金持續大幅凈流入，已超越去年4季度。3月第1周凈流入1115億元、第2周凈流入5358億元，客戶保證金流入速度已大幅超越了2014年的高峰，當時流入量最高的一周2572億元。

目前市場活躍度超過去年12月

　　此外，在兩融檢查結束后，兩融余額重返高增長。

　　2014年下半年融資融券余額快速增長，成為股市持續攀升的最重要因素之一，但2015年1月16日證監會[微博]通報了融資融券業務現場檢查的情況，12家證券公司因違規被點名，3家大型券商因融資融券展期等問題被暫停新開融資融券客戶信用賬戶3個月。受監管層監管加強影響，2015年1月中旬之后融資融券余額增速所有放緩，尤其2月中旬受監管層第二輪兩融檢查以及春節因素影響，融資融券余額出現小幅下滑。

　　春節之后，融資融券余額增速重獲高增長。3月20日最新余額已達1.38萬億元，較近期最低點2月17日的1.11萬億增長了2731億元，較3月初增長了2256億元。2015年3月的融資融券余額增長額已超越了2014年12月市場情緒最高漲時的月度增量2003億元。

2014年12月以來融資融券余額增長情況及變化原因

　　瑞銀認為融資融券余額重回增長態勢的原因主要是監管層明確了監管態度。3月7日證監會主席肖鋼接受采訪詳談了對融資融券業務規范發展的看法和監管思路，肖鋼表示“兩融業務近年發展迅速，風險總體可控，目前正在修改兩融業務管理辦法，修改將有緊有松”。

　　券商股持續滯漲或迎第二春

　　盡管市場活躍度遠超去年4季度，但年初至3月中旬券商板塊持續滯漲，表現落后于成交額增長趨勢。

　　從證券業指數漲跌幅與滬深300的比較來看，2015年1月滬深300和證券業指數均有不同幅度的下滑；但從2月6日開始滬深300逐步回升，而證券業指數一直在低位盤整，直至3月16日證券業指數才出現回升。

　　瑞銀將年初至3月中旬券商板塊滯漲歸結于以下3點原因：

　　1. 兩融監管風險加強導致的兩融余額增速放緩，市場增量資金不足壓制金融等大股票的表現。

　　2. 券商牌照放開尤其向銀行放開傳聞持續壓制券商股表現。

　　3. 券商股估值距離前期高點空間不大、估值較高，且月度財務數據連續兩個月環比下滑。

　　考慮到目前換手率明顯低于去年最高點，瑞銀預期短期內較高日均成交額有望持續。

　　從換手率來看，3月17至20日平均換手率為6.32%。由于市場總市值的提升，所以盡管目前日均成交額已接近前期最高點，但換手率仍低于前期最高點，2014年12月9日換手率為9.34%。考慮到目前市場情緒高漲下增量資金不斷流入，以及換手率仍有一定提升空間，預期短期內較高的日均成交額未來仍有望持續。

　　瑞銀指出，3月券商業績增長有望大幅超預期，成為股價上漲的驅動因素。

　　從估值角度看，大小券商估值分化依然明顯，大型券商平均估值相對合理，而中小券商平均估值則相對較高，其中，海通、廣發、華泰對應2015年業績預期動態市盈率低于30倍，中信、海通市凈率在3.0倍以內。

　　瑞銀認為，考慮到目前，客戶保證金持續大額凈流入、日均成交額連續5天過萬億、兩融余額不斷創出新高，市場情緒較去年4季度還要高漲，因此券商股估值有望達到甚至突破前期高點。

　　目前是券商股處于業績和估值雙重提升的階段，瑞銀繼續看好估值較低且顯著受益于行業創新發展的大型券商，如中信證券、海通證券。

　　考慮到股票市場持續上漲有望帶來顯著的投資收益，瑞銀建議關注歷史投資收益占比較高或權益類自營規模較大的公司。

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