證券時報網(www.stcn.com)10月14日訊

　　目前農地流轉面臨的種種弊端，令改革迫在眉睫，而十八屆三中全會漸行漸近，意味著土地流轉改革很可能到了真正“破冰”的階段。

　　有分析人士預計，土地流轉將創造百萬億的投資機會。從市場表現來看，今年以來土地流轉概念股的累計漲幅并不大，不過9月以來上漲節奏明顯加大，未來仍有足夠的想象空間。

　　具體品種上，自有土地資源“前三甲”的海南橡膠、亞盛集團、永安林業，擁有近郊及工業園區周邊農村建設用地的羅牛山、輝隆股份、羅頓發展，以及擁有大面積速生林的造紙公司青山紙業、岳林紙業、晨鳴紙業等值得關注。

　　據中證報報道，圍繞新經濟、新結構的改革主線正在成為當前市場的炒作熱點，而隨著十八屆三中全會的臨近，“土地流轉”概念愈發炙手可熱。

　　所謂的土地流轉，是指擁有土地承包經營權的農戶將土地經營權(使用權)轉讓給其他農戶或經濟組織，即保留承包權，轉讓使用權。現階段我國農村集體土地使用權不能通過市場流轉，導致農村土地流轉面臨著市場進入不平等、價格扭曲、增值收益分配不公等弊端，規模生產難以實現。鑒于當前越來越凸顯的制約和障礙，打破土地二元結構限制，促進土地利用方式轉變，建立兩種所有制土地權利平等、市場統一、增值收益公平共享的土地制度，顯得迫在眉睫。

　　與此同時，從時點上看，在千呼萬喚之后，土地流轉改革很可能即將迎來真正的“破冰期”，其導火索便是十八屆三中全會。五年前的十七屆三中全會為農地非農化流轉制度改革指明了正確的方向，但五年以來未能得到深入貫徹。而國務院研究中心課題組在十八屆三中全會召開前夕，推出了具有頂層設計色彩的《新一輪改革的基本思路和行動方案》，將“深化土地制度改革”列為新一輪八大改革重點領域之一，這頗為發人深思。業內人士普遍認為，土地流轉很有可能成為11月十八屆三中全會的重要議題和本屆政府的重要工作方向之一。

　　此外，28個試點市縣農村集體經營性建設用地使用權流轉試點于9月啟動，海南、福建沙縣、浙江溫州多個地方已紛紛自下而上試水農地流轉。目前國土部正在加快推進包括宅基地和集體建設用地在內的農村集體土地確權登記發證的最后工作，截至今年5月底，全國農村集體土地所有權登記發證率已達97%。據悉，確權完成后下一步就是“定價”。

　　總體來看，土地流轉改革對于加快經濟發展和城鎮化建設、推進中國土地制度改革具備深遠的意義，并且“動真格”的時間窗口很可能正在臨近。

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　　證券時報網(www.stcn.com)10月14日訊

　　土地流轉預期升溫 三維度透視八大“地主股”投資價值

　　近期，涉及土地流轉概念股走勢活躍。分析人士認為，這是對即將召開的第十八屆三中全會可能實現土地政策改革突破的良好預期，擁有大量土地的上市公司交易性機會將顯現。

　　據證券日報報道，今年中報中披露的擁有土地使用權(承包經營)的公司有20多家。其中，北大荒(936萬畝)、海南橡膠(353萬畝)、亞盛集團(342萬畝)、岳陽林紙(200萬畝)、永安林業(177萬畝)、福建金森(39.03萬畝)、豐林集團(21.13萬畝)、輝隆股份(2萬畝)等8家公司均擁有超過2萬畝以上的土地。以下從土地擁有量、9月份以來表現和資金流入情況等三角度進行分析解讀，發掘其中的投資價值。

　　亞盛集團(600108.SH) 規模養殖優勢突出

　　據統計，亞盛集團 9月份以來截至昨日，股價累計漲幅為43.11%，期間凈流出資金6.8億元，該股最新收盤價為10.39元。

　　從基本面來看，公司確立以農業現代化為方向，依托資源優勢，做強做大特色優勢農產品的戰略定位。主營業務以農業為主，先后承擔過國家級和省級科研項目。

　　公司有權屬的土地面積為342萬畝(其中耕地47.51萬畝，宜農未利用地48.17萬畝，牧草地184.9萬畝，天然牧草地、灌木林地0.64萬畝，冰川5萬畝，其他用地55.71萬畝)，是全國規模最大的啤酒花種植加工企業。

　　從業績來看，2013年中報披露，上半年公司農業業務實現營業收入7.32億元，同比增長24.83%，毛利率為26%；工業業務實現營業收入9017萬元，同比增長4%，毛利率為22%。上半年公司通過租賃、“公司+農戶”等形式，積極拓展產業基地規模；與赤峰阿魯科爾沁旗人民政府簽署20萬畝牧草基地戰略協議，在內蒙阿魯科爾沁旗流轉種植苜蓿草5萬畝，完成省外第一期草業發展計劃。

　　招商證券[微博]認為，土地、牧草兩大武器助力公司進軍養殖業。散戶退出，人均消費不斷增長，使得生鮮乳價格有望維持上漲，規模化養殖企業迎來最美好的時光。公司的土地以及牧草資源使得公司發展規模養殖優勢突出。同時，土地流轉政策將使得公司未來持續受益，繼續“強烈”推薦。

　　福建金森(002679.SZ) 涉足小額信貸業務

　　9月份以來截至昨日福建金森股價累計漲幅為21.82%，累計換手率為393.83%，該股最新收盤價為16.69元。

　　從基本面來看，公司擁有土地數量約39.03萬畝，公司通過FSC國際森林認證，具有森林可持續經營認證“FSC-FM/COC”資格，在南方集體林區中，公司經FSC國際森林認證的用材林蓄積量最大。通過FSC森林認證的木材制品，符合消費者環保消費心態，更易進入國際市場、享受關稅優惠、繞開綠色貿易壁壘、進入發達國家的政府采購范圍，因此，享有更高的售價。此外，公司還可獲得各類燃料補貼、護林津貼等。

　　從中期業績表現來看，從中期業績表現來看，公司今年上半年實現凈利潤373.36萬元，凈利潤增長率為-71.18%，凈資產收益率為0.60%，每股收益為0.03元，每股凈資產為4.48元。

　　值得一提的是，2012年10月份，公司作為主發起人，與除公司外的6名法人股東及2名自然人共同投資設立將樂縣林業發展小額貸款有限責任公司。小額貸款公司注冊資本擬定為人民幣10000萬元，福建金森擬以自有資金出資2000萬元，占總注冊資本的20%，為主發起人。7月23日公司公告稱，福建省經濟貿易委員會同意小額貸款公司開業，在將樂縣內辦理各項小額貸款、銀行業機構委托貸款業務。

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　　證券時報網(www.stcn.com)10月14日訊

　　永安林業(000663.SZ) 行業環境有望好轉

　　據統計，9月份以來截至昨日永安林業股價累計漲幅為49.66%，累計換手率為303.51%，累計凈流出資金1058.23萬元，該股最新收盤價為11.00元。

　　從基本面來看，公司是集林木培育、木材生產、木材加工為主業的資源型企業。2013年中報披露，公司現有森林資源(財苑)總面積177萬畝，包括生態公益林20萬畝，商品用材林148萬畝，經濟林等其它林地9萬畝。另外，公司擁有低密度纖維板自主知識產權和國際先進人造板生產線；公司研發的強度適中、重量更輕、節約原料和能耗的低密度纖維板，已獲得國家知識產權局頒發的發明專利證書，并牽頭制訂了《低密度纖維板》的省地方標準。

　　從中期業績表現來看，受“限伐”政策的影響，公司森林資源業務經營持續困難。2013年上半年公司生產木材3.23萬立方米，同比減少7.71%；銷售3.46萬立方米，同比減少1.14%。在木質原料緊張、收購半徑加大、成本上升的情況下，經過多方努力，公司上半年人造板產銷兩旺，完成各類中、高密度板生產10.63萬立方米，同比增長8.47%，銷售10.02萬立方米，同比增長7.74%。

　　東北證券認為，應該關注公司的資源屬性。公司主業當前盈利依然較差，鑒于行業環境在未來有望好轉，且公司177萬畝林地儲備，對應當前市值，價值被低估，給予公司“推薦”的投資評級。

　　北大荒(600598.SH) 擁有耕地936萬畝居首

　　據統計，北大荒9月份以來截至昨日股價累計上漲71.14%，期間凈流入資金9846.87億元，最新收盤價為12.75元。

　　公司是我國目前規模最大、現代化水平最高的農業類上市公司和商品糧生產基地，是國家農業產業化重點龍頭企業之一，在稅收、銀行信貸、配股融資等方面享有政策優惠；公司下設16家農業分公司、1家化肥分公司和8個子公司，擁有耕地936萬畝。

　　從業績來看，2013年中報披露，上半年公司營業收入同比下降。主要系米業公司農產品銷售規模減少所致，公司農產品及農用物資本期銷售收入為31.52億元，同比減少49.68%；上半年實現凈利潤34241.48萬元，同比增長4.52%。

　　公司經營模式類似“地主”，利潤來源主要依靠“土地轉包”收益。2012年年報披露，公司全年實現土地承包收入20.1億元，同比增長16.15%。2013年中報披露，2013年農業分公司土地發包面積1035.6萬畝(其中水田662.5萬畝，旱田373.1萬畝)，應收取承包費22.68億元，畝均219元。

　　信達證券認為，由于近幾年農產品價格持續攀高，農民種植的積極性隨之上升，預計公司大量可開發土地價值將逐漸顯現，且土地經營后期成本小、毛利率較高，相關的土地租賃等業務值得期待。給予“增持”評級。

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　　證券時報網(www.stcn.com)10月14日訊

　　海南橡膠(601118.SH) 擁有膠林、防護林353萬畝

　　據統計，海南橡膠9月份以來截至昨日，股價累計漲幅為94.07%，期間凈流入資金2610萬元，該股最新收盤價為9.16元。

　　基本面方面，公司是我國最大天然橡膠生產企業，以自產膠為基礎，橡膠產量占全國產量30%以上，并計劃擇機參與、控制海南島以外乃至境外膠林資源，主導產品包括各種規格標準膠及濃縮天然膠乳，其中5號標準膠一直是上海期貨交易所認可、可用做實物交割的三個品種之一。公司擁有膠林、防護林353萬畝，覆蓋海南省17個市縣，年產干膠能力21萬噸，年加工能力達到32萬噸。

　　從業績來看，2013年中報披露，公司積極應對因膠價下跌對橡膠生產經營帶來的各種不利影響，上半年取得了橡膠生產量、產品銷售量和橡膠貿易量同比均有增長的較好業績。報告期內橡膠產品銷售26.9萬噸，同比增長75%。預計1-9月份公司利潤受膠價持續低迷影響，可能繼續下滑。而公司確立的2013年全年的經營目標是實現橡膠銷售56萬噸以上，力爭銷售收入和利潤比2012年保持適度增長。

　　申銀萬國[微博]表示，隨著天然橡膠主要消費行業汽車、輪胎業臨近“金九銀十”的產銷旺季，以及國內新一季天然橡膠收儲計劃的推出，在缺乏新增利空因素作用下，預計天然橡膠價格將維持震蕩向上走勢。預計公司2013年至2015年營業收入分別為117.8億元、150.5億元和167.2億元，凈利潤分別為3.95億元、6.22億元和7.88億元，每股收益分別為0.10元、0.16元和0.20元，上調至“增持”評級。

　　豐林集團(601996.SH)上半年凈利潤同比增長29.1%

　　9月份以來截至昨日，豐林集團股價累計漲幅為19.81%，累計換手率為297.44%，累計凈流出資金7232.20萬元，該股最新收盤價為7.44元。

　　從基本面看，公司在廣西四地建有人造板生產基地，公司甲醛釋放量控制技術居行業領先水平，此外還在研發、改善人造板防潮性能的MUF膠及防水劑的研究和阻燃劑及環保阻燃板研究。

　　2013年中報披露，報告期末豐林集團林木營林造林面積約為21.13萬畝，公司是中國最大的“林板一體化”木業集團之一，業務領域涵蓋人造板和營林造林兩大板塊。

　　從中期業績表現來看，公司今年上半年實現凈利潤4554.94萬元，凈利潤增長率為29.10%，凈資產收益率為2.86%，每股收益為0.10元，每股凈資產為3.39元。

　　值得一提的是，公司擬2682.5萬元出售全資子公司環江豐林53.65%股權給聚裕隆國貿，旨在淘汰技術落后的多層壓機生產線產能，集中資金發展技術更為先進的連續壓機生產線項目。雙方簽訂了備忘錄，有意就環江豐林剩余46.35%股權的進一步轉讓達成協議。交易對方將在環江豐林53.65%股權交割完成之日一次性支付2317.5萬元資金至雙方共管賬戶，作為優先享有公司剩余46.35%股權權益所支付的保障金。

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　　證券時報網(www.stcn.com)10月14日訊

　　輝隆股份(002556.SZ) 2萬多畝承租地參與土地流轉

　　據統計，輝隆股份 9月份以來截至昨日，股價累計漲幅為112.03%，期間凈流出資金1.17億元，該股最新收盤價為13.04元。

　　從基本面看，公司專業從事各類化肥、農藥及種子等重要農資的連鎖經營業務，是安徽省政府重點培育的流通企業之一，農業部確定的農資連鎖經營重點企業，公司現已形成年180余萬噸化肥的銷售能力。公司業務安徽省內市場占有率約為15%左右，全國市場占有率約為1%至1.5%左右。

　　2013年9月份，公司在深交所互動平臺披露，公司在安徽省全椒縣和臨泉縣參與了土地流轉，全部采取租賃方式，承租面積2萬多畝，承租年限為15年至20年，主要用于傳統農作物種植及園林苗木培植。

　　從業績來看，上半年公司實現凈利潤5137.13萬元，同比降低8.79%。同時，公司預計2013年1-9月凈利潤變動幅度-20%至10%，變動區間5832.75萬元至8020.03萬元(上年同期7290.94萬元)。業績下滑主要原因是我國化肥產能嚴重過剩，加之年初北方凍害和后期大面積干旱等氣候因素影響農資需求，農資市場持續低迷，行業整體利潤率下滑。主營業務毛利水平小幅下降，其中除農藥、其他業務毛利水平微增其余均下降。

　　中銀國際認為，農資市場低迷拖累公司業績，預計2013年至2015年公司每股收益分別為0.17元、0.22元和0.30元，考慮到目前估值較高，維持“持有”評級。

　　岳陽林紙(600963.SH) 2015年林地面積將達458萬畝

　　據統計，9月份以來截至昨日，岳陽林紙股價累計漲幅為38.59%，累計換手率為57.84%，累計凈流入資金為1962.52萬元，該股最新收盤價為3.95元。

　　岳陽林紙目前擁有林業面積近200萬畝，公司主要從事印刷用紙的制造、銷售，主導產品為中高檔新聞紙、顏料整飾膠版紙、輕量涂布紙等。目前公司造紙產能101.6萬噸，紙漿基本自給；2015年末公司計劃達到林地面積458萬畝，木材資源總蓄積量達到1658萬立方米。公司大股東為中國紙業，實際控制人是誠通控股。公司變身央企，將享受信息、資金、資源、政策等方面的優勢。2009年12月份，公司榮獲第一批“國家林木種質資源庫”殊榮。公司是國內最早進行“林紙一體化”嘗試的公司。

　　從業績表現來看，公司2013年上半年度度實現營業收入319642.18萬元，同比減少4.77%；實現營業利潤-15220.52萬元，同比減少1656.21%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-12761.60萬元，同比減少1131.92%；基本每股收益為-0.122元，同比減少913.33%。業績大幅下滑主要原因為：2013年上半年公司主導產品文化紙、包裝紙、商品漿板仍面臨需求不旺、銷售價格低迷的嚴峻形勢；公司采取了加強預算管理，全過程控制供、產、銷、管理等生產成本和費用支出，緊貼產品銷售市場，加大新產品的研發力度，適時調整產品結構等措施，在文化紙生產經營方面取得初步效果，母公司經營情況較去年下半年明顯好轉，實現凈利潤181萬元，扭轉了自2012年下半年以來虧損的不利局面。

　　申銀萬國證券認為，三季度為造紙行業傳統淡季，加之行業供求矛盾未根本緩解，預計漿紙價格下行的狀況將驅動三季度主營業務盈利環比下降，維持“增持”評級。

　　(證券時報網快訊中心)

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