歐盟委員會宣布對中國光伏產品征收11.8%的臨時反傾銷稅，稅率大幅低于市場預期，雖屬短期利好，但不確定性仍高。不少業內人士認為，股票市場光伏概念股6日雖受沖擊，但短期仍存交易性機會，對于債市而言其行業信用風險或將進一步加劇。

　　利空釋放光伏板塊未現走強

　　好于預期的結果并未在A股市場體現，5日光伏板塊整體表現不佳。昨日繼續下跌，其中，海潤光伏、億晶光電、東方日升跌幅均超過6%。

　　不過，不少業內人士認為，A股市場短期或存在交易性機會。

　　國泰君安分析師侯文濤稱，國內投資者對此事件的解讀將更偏向短期利好和炒作價值，A股光伏制造類公司或將有交易性機會。同時，國內的硅料雙反、分布式政策的出臺預期尚未出現變化，硅料、硅片、分布式相關個股亦不會反向承壓。

　　除炒作之外，歐盟對華光伏“雙反”或倒逼國內扶持政策出臺，帶動國內市場需求，近一個季度基本面也將呈現好轉。在申銀萬國[微博]行業分析師余文俊看來，今年一季度行業整體現金流吃緊，產能整合后倒逼行業徹底洗牌，這將促使二季度行業有所好轉。

　　民生證券分析師王海生甚至樂觀地認為，在下一輪談判結果以及反補貼關稅出臺前，短期歐洲市場將再度迎來類似一季度的搶裝。三季度可能下行的基本面情況或將逆轉為短期繁榮。

　　長期信用風險或將進一步加劇

　　從長期而言，光伏企業所處的生存環境不會發生大的變化，行業回暖需要洗牌推進，而該類企業的信用風險也將進一步上升。

　　事實上，光伏行業成為“信用風險事件頻發”的高危地帶時間已久。從去年賽維債券評級被下調開始，今年包括尚德電力及賽維兩筆海外可轉債違約、“11超日債”正式停牌等事件，都從側面反映了光伏行業從高速增長到產能過剩的變化。

　　“現在，尚德和賽維在海外均有一單可轉債到現在都沒有兌付，這兩單債券最后很可能無法償付，進而造成事實違約。”一位商行交易員告訴記者，“國內方面，今年12月份賽維將有一次付息。個人覺得國內債務可能相對緩和一些，畢竟付息的金額沒有那么大，而且還可以通過一些流動資金先把利息交上。不過，再往后看，要償還本金就比較困難了。”

　　多位接受記者采訪的券商研究員指出，“盡管今年管理層出臺過一些支持光伏產業的政策，但是行業整體需求趨弱，使其產生的利好影響十分有限。”

　　可以預期，未來全球光伏市場需求增速仍將下行，產品價格回落及“去產能”將是長期發展趨勢。在低評級信用風險不斷積累的大背景下，券商建議投資者繼續規避產能過剩行業的企業債。據新華社

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