張建

　　即便市場熱點被再次點燃，機構仍少了一點激情。

　　記者發現，伴隨著不少公司業績預告的祭出，部分業績表現尚可，抑或存在高送轉題材的個股一改往年炙手可熱的情況，被淪為機構們唾棄的籌碼。

　　2月2日，北京旅游(000802.SZ)漲停。根據公司此前的公告，2011年北京旅游業績同比大幅上漲90%。然而根據盤后龍虎榜，機構赫然位列賣出榜首位。

　　而上交所1月31日公布交易信息顯示，當日，寧波韻升(600366.SH)、駱駝股份(601311.SH)分別在各自9.65%、9.71%的漲潮中，被機構一致出空。而其共有的特點是，兩股在當日都有重大利好公布，且股價大幅上漲。

　　其中，寧波韻升發布業績大幅向上修正公告，預期2011年業績增長200%-250%。與此前110%-150%的預測數據相比，其業績增長幾近翻倍；而駱駝股份則在公布凈利增長20%的同時，初步擬定了“10轉10派4元”高轉送的2011年利潤分配案。

　　利好不言而喻，卻不料成為機構出貨的時機。數據顯示，寧波韻升當日被四家機構合計賣出4025.32萬元，占到該股總成交量的5.94%，與此同時，駱駝股份則被五家機構合計賣出達1.48億元，占到其總成交量的41%。

　　機構緣何逆向而行？接受記者采訪的市場人士莫衷一是。

　　而較為普遍的看法是，某些機構很可能是出現資金調配的需要而被迫出清個股，以此尋求更多短線運作的機會。

　　機構意在解套？

　　“從走勢上看，兩只個股近期存在高位調整的需求。股價探底回升之后，漲幅都比較大。加之市場不穩，趁高出貨是較為明智的選擇。”北京某中型券商自營部人士如此對記者說。

　　K線顯示，寧波韻升年前隨大盤經歷一輪深度達33.37%的調整，于年底探底13.24元，此后股價一路上揚，截至昨日短短一個月時間內，漲幅竟高達36.48%。而駱駝股份近一個月也漲幅喜人，盡管其間時有震蕩，但整體漲幅也有逾20%。而1月上證綜指漲幅卻僅為5.68%。

　　從三季報看，兩只個股幾乎都被基金、信托等機構重倉，機構密集出貨該股也不足為奇。

　　財報顯示，2011年三季度末，寧波韻升前十大流通股東中，易方達系有三只基金合計持倉2366萬股，位居機構榜首；華夏系則有兩只基金新進，合計持倉2155萬股；除此之外，東吳行業基金新進持倉507萬股；泰達宏利行業基金也持有402.67萬股。

　　駱駝股份的前十大流通股東也是機構扎堆。其中，2家基金、1家保險、7家信托資金合計持有2889萬股，其中私募基金澤熙三期在第三季度新進持有438萬股。

　　據前述券商人士稱，如果機構在第四季度不存在因調整資產配置的需要而被動減倉的情況，則在該股上明顯沒有浮盈。而個別基金機構要保證凈值的上漲，勢必要選擇在高點出倉。而既有的經驗表明，市場缺乏做多動能的情況，風險會越來越大。

　　“市場整體行情難以復蘇的情況下，個股長期而言也難有上佳表現，因此短期的利好對股價的支撐仍難以持續，機構自然選擇部分出倉。”一位市場人士表示。

　　年報或現階段性機會

　　不過，一資本管理公司負責人對記者表示，某些個股業績在去年經濟環境較差的情況下表現出的成長性值得關注。“2012年的大多數行業仍然處于低谷，去年表現尚可的企業很可能會繼續發力。即便整體行情不穩，但在局部時點仍存在機會，比如年報季報披露的當口。”

　　對于前述個股出現的情況，有市場人士也認為，機構或可能是短期操作策略，其后會尋求最佳時機再次介入。“每年的年報披露是A股雷打不動的一波行情，機構基本會在個股上亂竄，游資更是如此。”

　　事實上，與寧波韻升、駱駝股份有著類似境況的還有民和股份(002234.SZ)。盡管行業屬性不同，但該股也在公布業績高增長且高送轉的當天被機構出清。

　　值得注意的是，接盤機構籌碼的營業部幾乎都是屢見于市場的游資。從操作路徑看，其與機構常進行接棒賽跑。因此，機構趁勢出空，而后期接力的可能性仍然較大。

　　“機構在年初一般都有資金運作計劃，有些行業標的調倉配置，有些是為諸如年報的階段性行情做準備。要在年報行情中脫穎而出，不僅需要好的標的公司，還要有充足的資金運作。所以在利好釋放的情況下出清個股也比較正常。”前述自營部人士如此說。

　　但盡管如此，對于某些機構而言，個股業績是否會曇花一現仍較疑慮。前述市場人士提醒記者，目前出現類似現象的寧波韻升、駱駝股份主要與汽車行業密切相關，而該行業在2012年恐怕并不算景氣。

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