新浪財經訊 “東北證券2012年投資策略發布會”于2011年12月17日舉行，邀請經濟專家分析國內、國際經濟形勢和政策走向，研判2012年證券行情，發布策略報告、行業投資報告。

　　東北證券發布了食品飲料行業2012年策略，認為成本下降是主線，小品種或將超預期。重點推薦標的：伊利股份，安琪酵母，好想你，洽洽食品。

　　以下是報告摘要：   

　　客觀環境：隨著居民生活水平的提高，城鎮化進程的不斷進行，居民在食品飲料行業中的支出也越來越多，從以前的要求吃飽到后來要求吃的味道好在到現在吃的要營養要安全，要求在一步一步的提高，這給有品牌，有品質保障的大公司在行業整合中帶來了很大的優勢。

　　子行業運行態勢：今年以來食品飲料板塊無疑成為所有板塊中走勢最為搶眼的板塊。1、釀酒板塊：需求穩定增長，提價是否持續是主線，能否量價齊升是盈利繼續超預期的基礎，我們的判斷，中高端白酒>超高端白酒>中低端白酒。2、乳制品板塊：需求穩定且有加速態勢，成本能否下降是關鍵，我們的判斷，無論短期還是長期，乳制品行業都是非常值得投資的。3、肉制品行業：成本下降是關鍵，食品安全方面也需要注意，靜待消費者信心恢復。4、小品種食品加工：居民收入的增長，對消費品種和品質都提出了更高的要求，而諸多的小品種加工就應需而生，未來行業中的大量黑馬很可能就出現在這個板塊中。

　　估值走勢：當前食品飲料板塊PE估值水平處于歷史中值附近，但從相對于滬深300的相對PE上看，有一定風險，但低估值的板塊仍然具有一定的安全邊際，如白酒，啤酒，葡萄酒，乳制品，和一些小品種的加工類板塊。

　　投資邏輯：尋找業績較有保障，估值較低，有較大安全邊際的上市公司；在CPI高點回落，成本下降預期增強的基礎上，我們看好以大宗品為原料的上市公司；小品種休閑類食品加工企業應需而生，我們十分看好里面的一些有成長性的公司。

　　投資建議：食品飲料行業子行業比較多，在居民收入水平上升，CPI高點回落，成本預期增強的基礎上，我們看好需求上升，消費升級，提價能力強，成本下降，具有一定品牌影響力，且能在食品安全問題頻發的背景下，能有效避開的上市公司。

　　重點推薦標的：伊利股份，安琪酵母，好想你，洽洽食品。