新浪財經訊 “東北證券2012年投資策略發布會”于2011年12月17日舉行，邀請經濟專家分析國內、國際經濟形勢和政策走向，研判2012年證券行情，發布策略報告、行業投資報告。

　　東北證券發布了傳媒行業2012年投資策略，尋找高增長的成長股，關注面臨全面改革、受益文化體制改革政策最多的拐點股。推薦組合：華策影視+宋城股份+粵傳媒+北巴傳媒。

　　以下是報告摘要：

　　2011年1-9月，傳媒板塊跑輸大盤，10月以來，十七屆六中全會關于深化文化體制改革的討論及《中共中央關于深化文化體制改革推動社會主義文化發展大繁榮若干重大問題的決定》的正式頒布，帶動了傳媒板塊大幅上漲，階段漲幅遠超大盤。

　　廣告營銷和影視娛樂子行業景氣度最高。2011年1-9月年業績來看，排除個別由于主營業務結構變化引起業績變化特別突出的公司(電廣傳媒、中文傳媒)，整體來說，廣告營銷行業和影視娛樂行業景氣度最高，營業收入增速和凈利潤增速都大幅領先；新聞出版行業和互聯網行業均出現了營業收入增長，利潤下降；有線電視行業由于前期數字化改造攤銷期逐漸結束利潤相對收入大幅增長。

　　從行業增長趨勢來看，傳統媒體和新媒體差異巨大。包括出版發行、報紙在內的平面媒體增長緩慢；網民數量增長放緩，但互聯網應用市場規模仍持續快速增長；影視劇等內容消費行業仍處于黃金發展期；營銷服務行業分化較大，傳統媒體廣告市場增速放緩，但仍高于GDP增長速度，公關行業仍保持25%左右的行業增速，互聯網廣告維持迅猛增長勢頭。

　　我們維持此前的觀點，傳媒行業正在發生深刻變化，價值回歸的長期趨勢將逐漸鮮明，主題投資不再是唯一聲音。針對整個行業傳統媒體和新媒體進一步分化的趨勢，我們延續此前的選股邏輯，尋找高增長的成長股，關注面臨全面改革、受益文化體制改革政策最多的拐點股。推薦組合：華策影視+宋城股份+粵傳媒+北巴傳媒。