新浪財經(jīng)訊 “東北證券2012年投資策略發(fā)布會”于2011年12月17日舉行，邀請經(jīng)濟(jì)專家分析國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)形勢和政策走向，研判2012年證券行情，發(fā)布策略報告、行業(yè)投資報告。

　　東北證券發(fā)布了家電行業(yè)2012年投資策略，認(rèn)為行業(yè)增長不樂觀，投資機(jī)會在下半年。 

　　以下是報告摘要：

　　高基數(shù)是2012年家電行業(yè)增長的最大影響因素：2012年，伴隨刺激政策的陸續(xù)退出，以及在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢不佳的背景之下，家電行業(yè)將面臨更多的困難；我們認(rèn)為，消費(fèi)者在政策刺激之下，提前透支了一年甚至一年之后的需求，那么，在2011年較高的基數(shù)之上，2012年家電市場需求增長速度將明顯受到影響；我們預(yù)測2012年空調(diào)、冰箱和洗衣機(jī)銷量增速將分別為-20%左右、-18%左右和1.4%左右。

　　原材料成本壓力明顯減弱：2012年，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不佳的背景下，鋼材、銅等大宗商品價格也難以回升；同時，根據(jù)我們的分析，液晶面板價格也將伴隨產(chǎn)能的逐步釋放繼續(xù)走低；總體而言，我們認(rèn)為，2012年家電行業(yè)上游原材料價格將保持低位運(yùn)行，整個行業(yè)不會出現(xiàn)較大的成本壓力。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩預(yù)期之下，不排除再有消費(fèi)刺激政策出臺的可能性：2012年，市場普遍預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)增長將出現(xiàn)一定的放緩，而拉動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車中，投資和出口均將有較大的不確定性，在這種環(huán)境下，消費(fèi)刺激政策繼續(xù)或者出臺的可能性較大；因此，我們不排除家電產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策會在2012年繼續(xù)或者會有新的相關(guān)政策出臺。

　　洗牌將是2012年家電行業(yè)關(guān)鍵詞，繼續(xù)關(guān)注龍頭：2012年家電行業(yè)將面臨來自國內(nèi)外的較多不確定因素，這種行業(yè)經(jīng)營環(huán)境之下，往往會帶來整個市場的更加集中。那么，“馬太效應(yīng)”下，龍頭企業(yè)憑借其綜合競爭實(shí)力，在行業(yè)洗牌的過程中獲取更多的市場份額，銷量或者業(yè)績表現(xiàn)將明顯優(yōu)于行業(yè)。

　　投資時點(diǎn)把握及重點(diǎn)關(guān)注公司：我們對2012年家電市場整體看法偏空，但認(rèn)為下半年會好于上半年，最佳投資時點(diǎn)將在2012年6月份；按照重點(diǎn)程度由強(qiáng)到弱，我們建議投資者關(guān)注海信電器、格力電器、老板電器、蘇泊爾、合肥三洋等上市公司。

　　主要風(fēng)險因素：出口環(huán)境惡化；原材料價格上漲等。