新浪財經訊 11月30日消息 國金證券2012年度投資策略會在上海召開，國金證券新能源及電力設備研究員張帥表示，光伏產業目前處于周期底部，等待成本推動的第二周期的到來。

　　以下國金證券光伏產業策略報告摘要：

　　目前多晶硅價格已基本跌到位，現價低于不少企業的成本。原因有二：一是下游不景氣向上傳導，二是新的低成本產量釋放，拉低了總的成本水平。明年平均價格20萬元/噸左右。行業五年內變為寡頭式格局，剩下的四五家產量十萬噸以上的大廠，投資預期方面，4-6年合理投資回報期，毛利率應該不錯，但資金門檻越來越高。

　　硅片短期壓力較大，原因有三，一是下游不景氣，二是去年產能上的過快；三是之前限制行業產能擴張的鑄錠爐、耗材供應跟上，產能擴張難度降低；投資方向上，多晶硅與單晶硅之爭并無定論，實現低成本發電才是最重要的；多晶硅價格穩定后，非硅成本成為競爭焦點：低于0.3美元/w的時代已經到來。

　　電池直接面對下游不景氣的市場，目前尚勉強維持，倘現在的市場格局再持續半年，現金流緊張的企業會出問題。電池的趨勢：依靠新技術降低成本，并非高效電池才是唯一的路徑； 競爭焦點：成本與品牌。產業投資策略：規模要夠、戰略明確(專業化還是一體化)、把握時點 。

　　2004年至2011年，光伏產業以政府補貼為主要推動力，以IRR為主要衡量標準 2012年之后路徑：光伏發電成本<商業電價<居民電價<上網電價。

　　在中國，0.6元是政府開始大規模補貼風電的開始，經過2005年到現在的大規模補貼，中國的風電每年新增裝機接近2000萬kw；儲量超過風電、發電穩定性超過風電的太陽能一旦成本低于風電，其規模應該如何？如果替代10%的火電發電量，意味著有15億kw太陽能裝機，每年3億，意味著光伏市場從2010年的0.14億kw增加20倍