新浪財經訊 長江證券中長期看好煤炭板塊，認為未來政策放松，煤炭股可能有相對收益。

　　煤炭板塊估值水平：絕對估值處于歷史低位，相對估值水平較高

　　目前煤炭開采指數絕對估值水平為15.4倍，平均為24.6倍，歷史最低估值水平為9.7倍。相對估值水平為1.36倍，平均為1.09倍，歷史最高值為1.82，最低值為0.45。目前各公司12年PE估值下降至13倍左右，中長期具備吸引力。

　　煤炭估值提升取決于下游轉好、通脹回落和政策放松

　　歷史來看煤炭板塊的絕對收益率和相對滬深300的收益率與CPI關系緊密，一般CPI下降過程中，由于政策放松，煤炭股可能有相對收益。煤炭板塊未來估值提升取決于政策放松后，下游的逐步好轉。