新浪財經訊 針對2012年銀行板塊的投資機會，長江證券認為，銀行股估值低洼，在經濟沒有崩盤風險下，銀行估值下行空間不大。不過央行反周期松動，流動性寬松，銀行板塊上行空間也很困難，銀行板塊整體同步大市概率較大。

　　資產質量猶如天上永不散去的陰云，融資平臺偶爾會下幾滴陣雨，但不會實際大規模爆發，這是壓制銀行估值恢復正常水平的首要因素。融資壓力，近無憂，遠有慮，現有資本充足水平、消耗進度以及資本市場環境均不會引致短期融資壓力，但長遠看系統性融資壓力仍然存在。但盈利確定，估值低洼，且央行流動性有所松動均可支持估值。

　　銀行業投資觀點：盡管息差前高后低，但平均水平仍較今年有所增長，且存準率下調，存款增長較快，存貸比壓力緩解以及規模增長有所提高，信用成本適度提升情況下，業績仍十分可觀。估值低洼，在經濟沒有崩盤風險下，銀行估值下行空間不大。不過央行反周期松動，流動性寬松，銀行板塊上行空間也很困難，銀行板塊整體同步大市概率較大。

　　選股策略一：基本面法，資產質量壓制估值、融資壓力隱憂的大背景下，選擇資產質量穩健、資本節約型銀行。招商銀行，將成為股份制中率先實施內評法的銀行，零售貸款占比高，中間業務收入占比高，使其未來資本節約方面領先同行。同時政府融資平臺貸款占比低，風控較好，撥備相對股份制銀行較為充足。

　　選股策略二：政策利好魅影與高業績驅動，適度寬松及提振區域中小企業發展，城商行管制條款將有所松動；同時債券牛市，南京銀行受益債市，且其業績基礎雄厚，具備高增長潛力。