本報訊 盡管A股最近連續破位大跌，整體估值已經處在歷史最低水平，但一個新的因素正在引起市場注意，那就是一向被視為A股估值洼地的銀行股如今也不“低估”了，銀行AH股本周重回全線溢價時代，個別A股銀行股甚至較同股同權的H股溢價接近70%。

　　恒生指數有限公司周五公布的數據顯示，恒生AH股溢價指數收報127.26點，上漲2.25%，收盤點位創20個月以來新高。在恒生AH股溢價指數再創新高背景下，參與交易的67只AH股中有63只處于溢價狀態，僅4只AH股出現小幅折價，分別是中國神華、海螺水泥、青島啤酒、中國平安。目前AH股溢價最高的是洛陽玻璃，溢價率高達563%，另有32只股票溢價率超過100%。

　　銀行股H股周五繼續大幅下跌，民生銀行、招商銀行跌幅超過5%，工商銀行下跌4.58%，農業銀行、中國銀行跌幅超過3%，建設銀行、中信銀行、交通銀行等也出現不同程度下跌。H股下跌使銀行股重回全線溢價時代。溢價率最高的中信銀行，周五A股收報4.5元，H股收報3.24港元，換算成人民幣為2.65元，AH股溢價69.68%。目前溢價最低的建設銀行，AH股溢價率為7.81%。此外，中國銀行、民生銀行、工商銀行、交通銀行、農業銀行、招商銀行溢價率分別為39%、32.33%、23.71%、17.74%、9.91%、8.35%。

　　“AH銀行股之所有由折價變成溢價，是因為近幾日銀行股H股跌得太厲害了。”中信證券銀行業分析師朱琰表示，穆迪在本周又下調了美國三大銀行債券評級，原因是擔心目前政府救助大金融機構的意愿比金融危機時期大大降低。這一方面令全球銀行股繼續承壓，另一方面美聯儲的相關舉措，將使美國短期國債收益率上行，這無疑會加速全球熱錢回流美國，進一步加劇全球市場拋售銀行股的壓力。

　　目前國內因AH銀行股全線溢價，而對A股銀行走勢的憂慮已經升溫。不過，朱琰認為，由于我國銀行業國際化程度低，無論對于歐洲主權債務危機，還是對于銀行債務的風險敞口均很小，因此在經營層面上對我國銀行業的直接影響有限。當然，由于香港市場更易受到海外事件沖擊，市場情緒的傳染效應可能對A股造成間接影響。

　　記者 李宇欣