新浪財經訊 為全面把握2011年下半年中國經濟及股市的發展趨勢，探討投資策略，華泰證券7月16日在西安國際會議中心舉行主題為“通脹回落預期下的投資策略”的夏季投資論壇，新浪財經現場全程直播。

　　華泰證券分析師劉敏達作行業投資策略報告，他認為家電股下半年仍有望跑贏大盤。

　　家電行業作為一個傳統行業，市場結構成熟穩定，這保證了家電股業績的穩定性。

　　即使出現目前市場擔心的國際、國內經濟疲弱的情形，家電股的業績仍不會下滑：加息(它們的負債多為無息)、房價跌(有保障房)、升值(具提價實力)、成本上升(從靠制造到營銷和制造并重)等都奈何不了它們。

　　估值水平在消費行業屬于較低的：龍頭公司11倍多點。

　　家電行業是個相對龐雜的行業，不同子行業可能有天壤之別：比如電視機行業的技術多變性(顯示技術)、小家電行業的不成熟性(鳩占鵲巢的風險)等。

　　子行業的增長率開始分化：唯有空調子行業依然高增長，其它子行業正回歸常態增長。

　　以上兩點決定了家電股的行情不會是全行業性的，機會主要集中在幾個個股上。

　　能在經濟下滑背景下具有免疫能力的只有幾家公司(格力、海爾)。

　　從估值的角度看，也只有這幾家優勢最明顯(今年市盈率低于15倍)。