華泰證券研究員王佩艷作組合投資策略報告(來源：新浪財經)

　　新浪財經訊 為全面把握2011年下半年中國經濟及股市的發展趨勢，探討投資策略，華泰證券7月16日在西安國際會議中心舉行主題為“通脹回落預期下的投資策略”的夏季投資論壇，新浪財經現場全程直播。

　　華泰證券研究員王佩艷作組合投資策略報告，在各行業的投資組合方面，王佩艷給出如下建議：

　　關注有較高壁壘的寡頭企業，比如高技術和資本壁壘：新和成、煙臺氨綸；高客戶粘度：廣聯達 易華錄；高規模和品牌：格力電器、美的電器；高渠道投入：蘇寧電器 七匹狼、富安娜；區域壟斷：新華百貨、賽馬實業。

　　關注長期仍處于快速增長的行業，如煤炭機械——受益于煤炭整合：天地科技、鄭煤機；醫療器械——受益于新版GMP：東富龍；食品飲料——增長仍然強勁：青島啤酒、伊利股份、洽洽食品、瀘州老窖。

　　關注估值已經充分反應悲觀預期的行業，如融資平臺對銀行估值的抑制，適當左側交易，關注浦發銀行、招商銀行、民生銀行。房地產關注金地集團、萬科。工程機械增速下滑有望扭轉：三一重工、中聯重科、山推股份、柳工。 汽車板塊關注華域汽車。

　　自上而下，關注雙回落期間的行業配置規律：歷史上六個時期是處于雙回落期間，從表現上，防御類品種好于周期類：主要包括公用事業、機械、信息設備、家電、交通、醫藥，紡織等，建議配置醫藥、紡織以及家電。

　　醫藥：行業降價的負面影響已經在市場得到反映，行業下半年增速有望上升。創新型企業和資源型品牌中藥有望率先反彈 ：恒瑞醫藥、東阿阿膠。

　　紡織：三季度原料價格仍難以穩定，品牌企業對零售終端具有一定定價權，能夠靈活應付成本波動風險，近期原料成本下降將會提升企業盈利空間。：富安娜、魯泰A。

　　家電：家電股估值水平是消費股中最低的，公司業績穩定：格力電器、青島海爾。

　　化工行業：上半年隨著大宗商品上漲，部分化工產品盈利能力大幅提升，相關企業的上半年盈利良好，因此短期之內可關注中報行情。中長期可關注供需情況有所改善、未來盈利能力能夠持續或者有所提升的子行業，如鈦白粉、氯堿、聚氨酯MDI、鉀肥、尿素等子行業：煙臺萬華、華魯恒升、安納達，山東海化、鹽湖鉀肥等。