正如著名漫畫(huà)家?guī)酌椎穆��?huà)《向左走，向右走》一樣，機(jī)構(gòu)對(duì)銀行股價(jià)值的判斷也經(jīng)常大相徑庭。記者發(fā)現(xiàn)，近30億保險(xiǎn)資金在今年二季度繼續(xù)加倉(cāng)工商銀行、中國(guó)銀行，進(jìn)駐其A股前十大股東榜單。而同期，被香港投資者當(dāng)成風(fēng)向標(biāo)的社保基金近來(lái)連續(xù)減持銀行H股，并在港引發(fā)跟風(fēng)賣(mài)盤(pán)。

　　險(xiǎn)資二季度熱捧銀行A股

　　銀行股等藍(lán)籌品種因低估值而備受機(jī)構(gòu)追捧。

　　記者發(fā)現(xiàn)，近30億保險(xiǎn)資金在今年二季度繼續(xù)加倉(cāng)工商銀行、中國(guó)銀行，進(jìn)駐其A股前十大股東榜單。其中，中國(guó)平安、安邦財(cái)險(xiǎn)合計(jì)增持工商銀行約4.5億股；中國(guó)人保、生命人壽等合計(jì)增持中國(guó)銀行約2.4億股。

　　上市公司半年報(bào)披露即將啟幕，機(jī)構(gòu)資金尤其是“明星”機(jī)構(gòu)提前潛伏了哪些個(gè)股，備受市場(chǎng)關(guān)注。雖然工商銀行、中國(guó)銀行還未披露半年報(bào)，但股東變動(dòng)情況卻被兩份債轉(zhuǎn)股公告提前“泄密”。

　　7月5日，工商銀行、中國(guó)銀行分別披露可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施轉(zhuǎn)股事宜公告，同時(shí)披露的還有截至6月末的A股十大股東持股情況。對(duì)比一季度末兩家銀行股東持股資料后發(fā)現(xiàn)，匯金等大多數(shù)A股股東二季度并沒(méi)有增持舉動(dòng)，相反以中國(guó)平安、中國(guó)人保為主的險(xiǎn)資卻搶籌踴躍。

　　其中，中國(guó)平安通過(guò)旗下兩個(gè)產(chǎn)品進(jìn)駐工商銀行A股前十大股東，截至6月末的持股量為17.98億股，相較3月末增加了1.88億股；中國(guó)人保增持中國(guó)銀行的動(dòng)作也不小，從3月末的0.637億股增至6月末的1.97億股。

　　中小險(xiǎn)企亦不甘落后。安邦財(cái)險(xiǎn)在二季度增持約2.63億股工商銀行，生命人壽新進(jìn)1.06億股中國(guó)銀行，此外生命人壽一季末持有的3億股工商銀行截至二季度末并未拋售。截至6月末，安邦財(cái)險(xiǎn)持有工商銀行達(dá)5.02億股，系第五大股東；生命人壽分別是工商銀行、中國(guó)銀行第十、第五大股東。根據(jù)工商銀行、中國(guó)銀行二季度股票區(qū)間價(jià)格計(jì)算，二季度險(xiǎn)資增持這兩家銀行耗資近30億元。

　　險(xiǎn)資捧銀行A股三大成因

　　由于估值低、業(yè)績(jī)穩(wěn)，銀行股向來(lái)是保險(xiǎn)公司股票池中的主角。不僅如此，目前部分險(xiǎn)企已經(jīng)高配銀行股，不僅是工商銀行、中國(guó)銀行，就連中小銀行股也成為險(xiǎn)資搶籌的對(duì)象。“6月底以來(lái)，我們又加了一些銀行股。”一家保險(xiǎn)公司投資部人士透露說(shuō)。

　　在上述人士看來(lái)，除估值低、增長(zhǎng)穩(wěn)健外，穩(wěn)定的分紅水平也是險(xiǎn)資增持銀行股的原因之一，“買(mǎi)債券不如買(mǎi)銀行股”的說(shuō)法在保險(xiǎn)業(yè)相當(dāng)普遍。

　　受訪保險(xiǎn)業(yè)人士認(rèn)為，未來(lái)行情無(wú)論是反彈還是反轉(zhuǎn)，銀行股都是不錯(cuò)的配置選擇。“如果僅是反彈，從低估值角度去看，銀行股下跌空間較小，是理想的防御性品種；如果是反轉(zhuǎn)，大盤(pán)的崛起將帶動(dòng)藍(lán)籌股的上漲，銀行股將有表現(xiàn)空間。”目前，保險(xiǎn)公司普遍對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，靜待政策進(jìn)一步明確。

　　社保基金減持銀行H股

　　港交所最新股權(quán)披露信息顯示，繼6月14日減持中國(guó)銀行1459.8萬(wàn)股H股后，社保基金6月份第二度出手，6月28日減持工商銀行3500萬(wàn)股H股，套現(xiàn)2.06億港元。此前，社保基金還于今年的1月份和3月份，分別減持3000萬(wàn)中行H股及4010萬(wàn)股工行H股。這樣，今年的四度操作，社保基金共在銀行H股上套現(xiàn)6.33億港元。

　　社保基金6月份的兩度減持也在市場(chǎng)上引發(fā)了跟風(fēng)響應(yīng)。昨日銀行H股成為投資者賣(mài)空和拋售的主要對(duì)象。在港股沽空榜上，建設(shè)銀行名列首位，沽空額達(dá)2.75億港元，占港股當(dāng)日總沽空額的6.77%；農(nóng)業(yè)銀行與工商銀行則分別位居第三和第七位。而沽空和拋售打擊下，除中信銀行外，在香港上市的銀行H股昨日全線走低，其中建設(shè)銀行、招商銀行及民生銀行的跌幅超過(guò)1%。

　　此外，昨日收市后港交所披露的股權(quán)資料顯示，緊隨社保基金，基金公司聯(lián)博昨日披露，于6月30日減持重慶農(nóng)村商業(yè)銀行595.1萬(wàn)H股，套現(xiàn)2717萬(wàn)港元。

　　銀行H股短期走勢(shì)不佳

　　國(guó)泰君安(香港)銀行業(yè)分析師李偉認(rèn)為，社保基金在國(guó)家審計(jì)署披露了地方政府債務(wù)審計(jì)結(jié)果的次日選擇減持，反映了其對(duì)銀行類(lèi)H股短期走勢(shì)的不看好。他認(rèn)為，投資者的擔(dān)憂情緒并未緩解，銀行H股短期走出像樣行情的幾率較低。

　　國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪昨日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，中資銀行不良資款潛在規(guī)模或接近壓力情景，中國(guó)銀行體系信用展望可能轉(zhuǎn)為負(fù)面。

　　李偉認(rèn)為，機(jī)構(gòu)對(duì)于銀行H股本來(lái)就處于“低配”狀態(tài)，但由于派息高，很多散戶依然是中資銀行股的“鐵桿粉絲”，媒體和大行對(duì)地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的渲染很容易使散戶的擔(dān)憂情緒放大，而社保基金最新披露的減持報(bào)告將更加劇這一恐慌。

　　社保減持或與戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)

　　但是，也有分析人士認(rèn)為，社保基金的持續(xù)減持或是因?yàn)槠鋺?zhàn)略調(diào)整所致，并非完全因?yàn)椴豢春弥匈Y銀行股短期走勢(shì)。

　　有香港私募基金經(jīng)理稱(chēng)，社保基金理事長(zhǎng)戴相龍(專(zhuān)欄)去年7月曾在香港表示，將逐漸提高對(duì)外投資比例，而私募股權(quán)投資可能會(huì)成為未來(lái)社保基金境外投資的主要方向，不排除其從股票市場(chǎng)套現(xiàn)部分資金轉(zhuǎn)投PE市場(chǎng)。

　　(時(shí) 娜 黃 蕾)

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