A股十二五規劃投資邏輯
《紅周刊》記者 承承
3月16日“十二五”《規劃綱要》正式發布，《綱要》提出在“十二五”期間戰略性新興產業增加值占國內生產總值比重達到8%左右。原工信部部長李毅中(專欄)在“兩會”期間透露，新能源汽車、高端裝備制造、新材料、新一代信息技術的產業規劃框架已擬定，將在“十二五”綱要通過后很快出臺，預計最先披露的是已經獲國務院批準的《節能環保產業發展規劃》。
“節能環保”規劃打頭陣
中國經濟高增長帶來的副產品是高能耗和高污染排放，僅在2010年1~11月，環境保護部共接報并妥善處置突發環境事件149起，其中重大環境事件4起，較大環境事件39起，影響較大的如紫金礦業銅酸水滲漏事故。“十二五”規劃強調要實現有質量和效益的7%增長速度，這將為環保類上市公司帶來利好支持。環保產業不僅包括污染控制與減排、污染清理和廢物處理等方面，還包括了相關節能技術和生態設計等，投資者可重點關注在污水資源化利用方面技術領先、在固廢治理以及大氣治理方面具有特色的上市公司。
在減排方面，我國的單位能耗依然不低。近兩年國際能源價格的大幅上漲給我國能源進口帶來巨大壓力。與此同時，國內相關企業能源利用率也僅15%~30%，在此背景下節能工作也成“十二五”期間重中之重。
在國家第二批重點節能推廣技術中，新能源汽車和節能電機受到市場廣泛關注，成為2010年的投資熱點；在第三批節能推廣技術目錄中，由于變頻器能夠提高電氣傳動系統運行效率，鍋爐設備能利用冶金、電力、建材、化工等余熱進行余熱發電，熱泵則將低溫熱能轉換為高溫熱能而達到供熱和節能的效果，因此這三類節能可能繼新能源汽車和節能電機之后成為2011年投資熱點(見表1)。
高端裝備制造將迎黃金期
根據國務院《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，作為國民經濟支柱產業的高端裝備制造業(包括航空產業、衛星及應用產業、軌道交通裝備業、海洋工程裝備、以及智能制造裝備等細分領域)在未來十年將迎來黃金增長。
在航空產業方面，大飛機項目的研制給中航系多家上市公司帶來發展機會，國務院《低空空域管理改革的指導意見》出臺為通用航空的發展提供了有力的支持，可關注與大飛機項目相關，且具有一定資產注入概念的航空動力、中航電子、哈飛股份等。而在衛星及應用方面則繼續關注圍繞我國“北斗衛星系統”展開研發的中國衛星、國騰電子、北斗星通和四維圖新等上市公司。
去年四季度，以晉億實業為代表的軌道交通和以中集集團等為代表的海洋工程等個股表現突出，提前反映了國家對這兩項產業的扶持政策。“十二五”期間鐵路建設規劃的固定資產投資可能超過4萬億元之巨，即使目前高鐵股正在明顯回調，但其長期看好的基本面沒有改變，手握巨額定單的中國南車、中國北車、晉西車軸、晉億實業依然值得長期跟蹤。海洋工程裝備方面則關注與我國航母制造相關的個股中來，像中集集團、中國重工、中國船舶和振華重工等個股。在未來5年，其業績必將受國家全力投資建設航母所支撐。
光伏、風能等替代能源受追捧
日本核泄漏引起了各國政府的注意。3月16日國務院常務會議決定立即組織對我國核設施進行全面安全檢查，嚴格審批新上核電項目，在核安全規劃批準前，暫停審批核電項目包括開展前期工作的項目。德國也暫停延長核電站運營期限計劃……受核恐慌的打擊，與核相關個股近期表現跌幅慘重，如中核科技從上周五至本周四跌幅達18.28%，東方電氣、東方鋯業跌幅也有17.52%、19.72%。
對于目前核能的困境，中信證券分析師楊凡認為，當年的“切爾諾貝利核事故”讓歐洲人談核色變，引發了民眾的長期反核浪潮，讓當時多個國家新建的核電站長期無法投入使用。如今日本核危機讓以德國為代表的發達國家極可能逐步退出核電，轉而發展清潔能源。本周市場中精功科技、樂山電力、向日葵等光伏公司逆市上揚，連風電股也紛紛走高，可見“核恐慌”把市場注意力引向替代型新能源上。
核能利用暫緩給光伏、風電帶來發展機會，特別對湘電股份、金風科技、中環股份、樂山電力等風電設備、光伏發電設備制造商而言又是一個重新搶占的市場良好時機，而近期A股市場上這些板塊個股也確實有明顯走強跡象，如金風科技本周上漲14.44%，湘電股份也上漲了8.85%。
高油價凸顯新能源汽車價值
隨著國際原油價格的不斷攀升，駕駛成本越來越昂貴，與此同時國家對汽車尾氣排放要求也更加嚴格。在使用者和制造者的共同需求下，新能源汽車將是未來汽車業發展的最終目標。根據目前已公開的細則，中央財政對我國新能源汽車產業將投入上千億元，支持節能與新能源汽車核心技術的研發和推廣。力爭2020年新能源汽車的總體保有量達到500萬輛，其中在2011年~2015年的目標市場保有量超過50萬輛。
在新能源汽車產業鏈中，投資者可關注其集團擁有全產業鏈動力總成并有資產注入預期的萬向錢潮以及將擴建鋰電池產能的江淮汽車；關注在電機、電控方面優勢明顯的曙光股份；充電站方面具有優勢的奧特迅；在整車方面則關注的是在新能源客車上具有巨大優勢的福田汽車、宇通客車和金龍汽車。
節能減排相關公司一覽
