上周，一年一度的全國“兩會(huì)”圓滿閉幕，留下的是各個(gè)領(lǐng)域?qū)φ�策決議的討論與執(zhí)行，資本市場也不例外。全國“兩會(huì)”期間，與資本市場密切相關(guān)的熱點(diǎn)層出不窮，如保障民生、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等。從以往經(jīng)驗(yàn)看，這些政策熱點(diǎn)勢必給會(huì)后的資本市場吹來“東風(fēng)”，帶來相關(guān)的投資機(jī)會(huì)。

　　宏觀

　　兩會(huì)熱點(diǎn)之 財(cái)政政策

　　財(cái)政部部長謝旭人(專欄)3月7日在“財(cái)政政策和有關(guān)問題”新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年財(cái)政預(yù)算赤字為9000億元，比去年減少1500億元。據(jù)介紹，雖然財(cái)政赤字有所減少，但積極的財(cái)政政策力度仍在加大。預(yù)算草案顯示，今年財(cái)政預(yù)算支出總量歷史性突破10萬億元大關(guān)，達(dá)到100220億元，這比去年實(shí)際執(zhí)行數(shù)增加了10644億元。

　　點(diǎn)評：今年全國擬安排財(cái)政赤字9000億元，占GDP比重降至2%左右，而年度財(cái)政支出首次超過10萬億元規(guī)模。這表明2011年積極的財(cái)政政策繼續(xù)發(fā)力，又風(fēng)險(xiǎn)可控。中央財(cái)政赤字率遠(yuǎn)低于國際警戒線3%。未來我國實(shí)施積極的財(cái)政政策的空間仍然很大。這一政策被業(yè)內(nèi)解讀為，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)好的氛圍。

　　兩會(huì)熱點(diǎn)之 貨幣政策

　　3月11日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱(專欄)表示，今年央行會(huì)繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，人民銀行會(huì)綜合運(yùn)用各種工具把流動(dòng)性調(diào)節(jié)到比較合適的水平，未來“雙率”(存款準(zhǔn)備金率、利率)都存在調(diào)整的可能。雖然當(dāng)前存款準(zhǔn)備金率已處于歷史高位，但全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員、央行前副行長吳曉靈(專欄)及全國政協(xié)委員、中國銀聯(lián)董事長、央行前副行長蘇寧均表示，未來央行還有上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間。

　　點(diǎn)評：今年央票持續(xù)地量發(fā)行，3個(gè)月期央票利率意外走高；1月新增外匯占款破5000億元，逼近去年10月創(chuàng)下的高點(diǎn)； 2月CPI同比增長4.9%，與1月持平，說明目前我國仍處在高通脹壓力時(shí)期。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，為阻擊通脹，亞洲國家或被迫采取更加激烈的加息政策。在多種因素的促使下，綜合央行高層的講話，可以預(yù)見，央行上半年存在上調(diào)存款準(zhǔn)備金率或加息的可能。但這項(xiàng)緊縮的貨幣政策并不能完全將之定為資本市場的利空。

　　市場

　　兩會(huì)熱點(diǎn)之 保障民生

　　保障民生是今年全國“兩會(huì)”的焦點(diǎn)，從住房、物價(jià)，到收入分配、就業(yè)、社會(huì)保障，都是代表委員們討論的熱門話題。

　　在今年的全國“兩會(huì)”上，“調(diào)整收入分配”一詞以前所未有的密度出現(xiàn)，保障房建設(shè)被定為政府工作的重中之重。與此同時(shí)，關(guān)于人口老齡化、新醫(yī)改、新農(nóng)村建設(shè)等方面的議案也是各類議案中占比最多的。

　　點(diǎn)評：在社會(huì)保障體系不斷健全、收入分配向低收入人群傾斜和城市化進(jìn)程加快等多種政策預(yù)期之下，消費(fèi)行業(yè)面臨長期利好，國內(nèi)居民的消費(fèi)潛力將會(huì)獲得釋放，零售消費(fèi)行業(yè)將迎來黃金發(fā)展期。

　　2011年，國家千萬套保障房建設(shè)計(jì)劃，可以說是一項(xiàng)龐大的工程，其將引發(fā)建材、水泥、鋼鐵等需求的大幅增加，從而提振相關(guān)上市公司的業(yè)績，推動(dòng)相關(guān)板塊和個(gè)股的活躍。

　　另一方面，在經(jīng)濟(jì)增長、人口老齡化、城鎮(zhèn)化和新醫(yī)改四大基石的支撐下，醫(yī)藥行業(yè)未來幾年的成長性依然有保障，如心腦血管類、風(fēng)濕病類、抗癌類制藥生產(chǎn)企業(yè)有望從中獲得利好；而受益于全國“兩會(huì)”對新農(nóng)村問題的關(guān)注、對農(nóng)業(yè)的扶持政策，農(nóng)業(yè)板塊也將迎來中長期投資機(jī)會(huì)，如玉米種子、食用油生產(chǎn)、禽畜飼養(yǎng)等上市公司值得關(guān)注。

　　兩會(huì)熱點(diǎn)之   新興產(chǎn)業(yè)

　　今年全國“兩會(huì)”的一項(xiàng)重要的議程就是批準(zhǔn)“十二五”規(guī)劃，為今后5年的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展繪制藍(lán)圖。而在“十二五”規(guī)劃中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)已被明確為規(guī)劃編制的重點(diǎn)之一，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向、戰(zhàn)略重點(diǎn)和重大舉措也將隨之確定。之前，有發(fā)改委官員表示，全國“兩會(huì)”后關(guān)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)扶持政策有望進(jìn)入密集發(fā)布期。

　　點(diǎn)評：有理由相信戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板塊后市將迎來一波新的機(jī)會(huì)。市場普遍預(yù)計(jì)，節(jié)能環(huán)保板塊有望率先迎來整體機(jī)會(huì)。其一是城市生活垃圾無害化處理，相關(guān)上市公司有桑德環(huán)境、盛運(yùn)股份、富春環(huán)保、華光股份等。其二是脫硝行業(yè)，華泰證券認(rèn)為，未來3年將出現(xiàn)爆發(fā)式增長，龍?jiān)醇夹g(shù)、燃控科技具備競爭優(yōu)勢。其三是合同能源管理，中信證券分析師劉津預(yù)計(jì)“十二五”期間，國家對其扶持力度會(huì)加大，涉及的上市公司有榮信股份、泰豪科技、動(dòng)力源、九洲電氣、達(dá)實(shí)智能、智光電氣等。

　　此外，金鷹基金經(jīng)理蔡飛鳴還看好新能源汽車、新材料、信息技術(shù)和高端裝備制造業(yè)，這四大主題不僅屬于新興產(chǎn)業(yè)，更是其他戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前端市場。看好的上市公司有佛山照明、萬向錢潮、南都電源等。

　　兩會(huì)熱點(diǎn)之 新三板

　　新三板何時(shí)擴(kuò)容，第一批名單都有哪些高新區(qū)等問題是今年全國“兩會(huì)”期間市場關(guān)注的熱點(diǎn)，相關(guān)的代表委員就此紛紛透露了最新消息，發(fā)表了最新意見。

　　今年初，證監(jiān)會(huì)主席尚福林(專欄)就曾表示，新三板擴(kuò)容將是今年證監(jiān)會(huì)的頭等大事。最新消息，據(jù)有關(guān)人士透露，目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在醞釀設(shè)置一個(gè)“新三板”日常監(jiān)管的交易所，若該方案確定，今后“新三板”公司掛牌，除了要在證監(jiān)會(huì)進(jìn)行注冊之外，還須獲得交易所的“通行證”。預(yù)計(jì)，最快今年6月可以推出。

　　點(diǎn)評：近期，有不少私募表示參與新三板的投資，他們認(rèn)為，這是繼高鐵和水利之后，最重要的短線暴利板塊。新海天私募楊虎指出，新三板為創(chuàng)投提供了新的套利市場，相關(guān)概念股在目前市場上已經(jīng)出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，后期還會(huì)有炒作的機(jī)會(huì)。不過，在中小板、創(chuàng)業(yè)板等都連續(xù)審批上市的情況下，新三板品種的實(shí)際關(guān)注程度仍需觀察，更多的機(jī)會(huì)來自于一級市場的套利。

　　同時(shí)，國泰君安發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，園區(qū)公司、創(chuàng)投公司以及證券公司都將受益于新三板市場的快速發(fā)展，而作為新三板的核心機(jī)構(gòu)，證券公司將是新三板的最大受益者。

　　不過，需要提醒的是，“新三板”并非是散戶的天堂，相反，它很可能是散戶的財(cái)富陷阱。

　　兩會(huì)熱點(diǎn)之 國際板

　　創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、國際板，此“三大件”被稱為股改后我國資本市場發(fā)展創(chuàng)新的三大戰(zhàn)役。目前，創(chuàng)業(yè)板和股指期貨已經(jīng)推出，只剩下國際板尚在籌措當(dāng)中。此前，市場上多次傳出國際板即將推出的消息，但總是只聞樓梯響不見人下來。

　　今年的全國“兩會(huì)”，政府對資本市場的重視程度可謂空前。“國際板”作為我國多層次資本市場體系的一個(gè)重要組成部分，被全國政協(xié)委員李劍閣、賀強(qiáng)、陳天橋(專欄)、王建(專欄)宙(專欄)等呼吁盡快推出。

　　隨后，上交所理事長耿亮對此做出了表態(tài)，透露國際板的配套法規(guī)已經(jīng)基本擬定，正待進(jìn)一步細(xì)化，推出時(shí)間尚無時(shí)間表。

　　點(diǎn)評：據(jù)全國政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融與證券研究所所長賀強(qiáng)所說，通過建立國際板，引進(jìn)國外優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，不僅可以使國內(nèi)投資者分享外國公司創(chuàng)造的利潤，還可引入國外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和理念。

　　不可忽視的是，國際板設(shè)立、紅籌股回歸和外資企業(yè)上市將對目前A股市場具有資金的分流作用，如燕京華僑大學(xué)校長、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生(微博 專欄)所稱，推出國際板要慎重。當(dāng)前，大量中小板、創(chuàng)業(yè)板公司上市融資、新三板擴(kuò)容，股票市場已經(jīng)承受了巨大的壓力，在這種情況下，推出國際板會(huì)增加股市的壓力，單向擴(kuò)容并不十分妥當(dāng)。

　　商報(bào)記者 王丹/文

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