焦炭行業目前困難重重，主要體現在（1）“夾縫”中生存、（2）

　　產能嚴重過剩、（3）產業集中度低、（4）技術水平低；目前焦炭行業的毛利率已低至0%附近；通過淘汰落后產能、提高行業準入門檻、行業整合重組是焦炭行業走出低谷的主要路徑；參考近期山西省對焦炭行業的若干會議內容，我們預計2011年山西省焦炭行業整合力度將會明顯加大，鑒于國內在06、07年關閉小煤礦速度過快是導致08年煤炭價格暴漲的重要原因之一，我們預計焦炭行業走出低谷的時間提前到來的可能性較大，很可能12年行業盈利狀況就開始好轉；預計未來半年內《山西省焦化行業兼并重組指導意見》正式稿將會很快發布、媒體將不斷披露山西焦炭行業大力整合措施及進展等，均將是焦炭行業股票上漲的催化劑；鋼鐵消費旺季是焦炭期貨推出的最佳時機；焦炭期貨的推出既是短期股價的催化劑，也是對焦炭行業的長期利好；焦炭行業毛利率已低至0%附近，未來最壞可能是繼續虧損，而這已經在股價中充分反映，部分焦炭上市公司估值很低，安全性較高，買入風險小，且困境反轉型股票一旦基本面好轉，估值大幅提高的可能性較大，因此我們認為現在是焦炭行業建倉良機；重點推薦：

　　安泰集團：公司積極向手游延伸，提高焦煤資源的保障水平，持股29%的汾西中泰預計未來對公司業績貢獻較大；公司估值在行業內處于最低水平，遠低于其他焦炭類上市公司，安全性很高；開灤股份：作為同時具有焦煤開采和焦炭加工業務的公司，公司09年焦煤銷量409萬噸，焦炭銷量395萬噸，焦炭業務占比約為50%，焦炭業務對公司業績影響較大；公司近2年受焦炭行業不景氣影響，焦炭業務對公司業績貢獻較小，焦炭行業一旦走出低谷，公司業績提升空間較大。