光大證券 程磊

　　一、化工行業投資策略：

　　1)由于震中影響的東北地區和關東地區是日本工業帶，其中太平洋沿岸的東京灣地區屬于重化工區，集中大量化工企業；而且日本是全球第三大原油消耗國，其需求基本從國外進口，因此此次地震對油價短期偏空。而對于基礎化工行業來看，我們認為整體偏正面，地震在短期內有望對部分化工品供給產生重大影響從而推高其價格，所涉及的化工股的脈沖行情有望繼續演繹。建議投資者關注相關個股沈陽化工(丙烯酸)、濱化股份(環氧丙烷)、齊翔騰達(甲乙酮)、天利高新(甲乙酮)、江蘇國泰(六氟磷酸鋰)等。

　　2)目前化工個股存在分化，我們建議宜自下而上精選。從行業角度，我們看好鈦白粉(類似氟化工，拐點出現帶來大機會，超配安納達)、農化(湖北宜化、興發集團、鉀肥)、環氧丙烷(濱化股份)、民爆(雅化集團、久聯發展)、氟化工(巨化股份)、PVC(內蒙君正、天原集團、中泰化學)。個股應積極買入業績確定性強的品種，如滄州明珠、江蘇國泰、東華科技、天馬精化、海利得等。

　　二、光大化工組合：

　　日本地震受益標的：沈陽化工(丙烯酸)、濱化股份(環氧丙烷)、齊翔騰達(甲乙酮)、天利高新(甲乙酮)、江蘇國泰(六氟磷酸鋰)，(該組合作為事件驅動型，相對偏短期)。

　　鈦白粉標的：安納達、東華科技(鈦白粉行業周期拐點到來，具有大的投資機會)。

　　農化標的：湖北宜化、興發集團、鹽湖鉀肥、云天化氯堿標的：內蒙君正、天原集團、中泰化學。

　　成長股標的：滄州明珠、江蘇國泰、東華科技、雅化集團、天馬精化、紅寶麗、雙象股份、上海家化、海利得。

　　民爆標的：雅化集團、久聯發展滌綸標的：華西村、珠海港、st黑化、*st光華、s儀化、海利得。

　　大市值配置標的：中國石化、浙江龍盛。

　　三、盈利預測調整：

　　安納達11、12年EPS分別為1.44、1.69元，滄州明珠11、12年EPS分別為0.91、1.35元。