探尋中國節能背后的推力:能源匱乏與消費結構下的必然選擇。中國化石能源匱乏觸目驚心，截至2009年末中國煤炭經濟可采儲量占世界儲量的13.9%，石油僅占1.1%，天然氣只占1.3%，人均水平分別為世界平均水平的7/10，1/20，1/20。

　　消費結構方面，中國能源消費中煤炭占比過高，達70%，嚴重偏離世界能源發展主流，且目前中國人均能源消費2000kgtce，與其它工業國家相比仍有上行趨勢，能源壓力將與日俱增。

　　中國整體能效水平評估。中國2009年萬元GDP能耗水平為1.08噸標煤，與世界先進水平相去甚遠，為全球主要工業國家中第二高，另外，中國能源加工轉換效率近年來的改善有限，總體效率1980-2008年間僅增長了2.01個百分點，其中發電及電站供熱的能源加工轉換效率尤其低，僅為40%左右。

　　節能潛力挖掘的著眼點：工業、建筑、交通。對比國外先進水平，中國高耗能工業領域的能源利用水平至少有15%的提升空間，建筑節能方面的潛力更大，能耗有減半的可能;運輸節能主要通過提高公共交通在人們出行方面的占比、推廣新能源汽車兩個方面實施，該部分已在國海證券研究所軌道交通及綠色能源主體研究中覆蓋，不作闡述。

　　梳理中國節能推廣技術，找出前景的節能設備。通過對中國節能政策的詳細分析，我們從節能技術推廣目錄中著手，第三批節能推廣技術目錄的啟示是熱泵、變頻器、余熱鍋爐將會成為節能設備中的寵兒，由第二批節能推廣技術目錄的啟示是新能源汽車、節能電機已受追捧，煤氣化設備或將華麗登場。

　　節能設備中的最優擇取及重點公司推薦。經過細致篩選后，我們認為變頻器將是工業節能的明星設備，余熱發電設備成為重耗能行業的節能救星，熱泵可引領城市能源革命，煤氣化爐則將成為清潔煤產業驕子，重點推薦的十家公司是合康變頻、榮信股份、杭鍋股份、天立環保、華光股份、煙臺冰輪、大冷股份、雙良節能、盾安環境，我們將陸續發布最新的公司報告，敬請關注。

　　

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