投資要點(diǎn)：

　　十一屆全國(guó)人大四次會(huì)議于3月4日上午11點(diǎn)在人民大會(huì)堂舉行新聞發(fā)布會(huì)，大會(huì)發(fā)言人李肇星回答了關(guān)于2011年中國(guó)國(guó)防費(fèi)預(yù)算情況的問(wèn)題，將要提交人大批準(zhǔn)的2011年中國(guó)國(guó)防預(yù)算與上年的預(yù)算執(zhí)行數(shù)相比增長(zhǎng)12.67%。國(guó)防費(fèi)預(yù)算增速與我們?cè)瓉?lái)預(yù)期的趨勢(shì)一致，仍然保持恢復(fù)性增速。

　　2010年的軍費(fèi)預(yù)算執(zhí)行數(shù)為5335億元，較2010年的預(yù)算數(shù)略超約14個(gè)億，超出幅度很�。�2011年的國(guó)防費(fèi)預(yù)算為6011億元，增速達(dá)12.67%，比上年軍費(fèi)開(kāi)支7.78%的增速大。我們認(rèn)為一方面是上年增速水平較以前年度有所下降，另一方面這一增速水平也是符合國(guó)內(nèi)國(guó)防費(fèi)恢復(fù)性增速的基本水平。

　　2010年國(guó)防費(fèi)預(yù)算占當(dāng)年全國(guó)財(cái)政支出預(yù)算的6%，與去年預(yù)算的6.3%的比例相比，所占比重略有下降，這是延續(xù)了以前年度的下降趨勢(shì)。李肇星說(shuō)，盡管中國(guó)有13億多人口，國(guó)土面積大，海岸線長(zhǎng)，但是中國(guó)國(guó)防投入在世界上相對(duì)較低，中國(guó)有限的軍事力量完全是為了維護(hù)國(guó)家獨(dú)立、主權(quán)和領(lǐng)土完整，不會(huì)對(duì)任何國(guó)家構(gòu)成威脅。

　　李肇星提到，2011年中國(guó)增加的國(guó)防費(fèi)主要用于適當(dāng)增加裝備建設(shè)、軍事訓(xùn)練和人才培養(yǎng)經(jīng)費(fèi)，加大基層部隊(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，適當(dāng)提高與官兵生活密切相關(guān)的經(jīng)費(fèi)保障標(biāo)準(zhǔn)和調(diào)整軍隊(duì)津貼、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)等。

　　現(xiàn)代化、信息化軍隊(duì)的建設(shè)是我國(guó)國(guó)防建設(shè)的趨勢(shì)，這對(duì)軍工技術(shù)水平提升和裝備結(jié)構(gòu)改善提出了較高的需求。我們看好符合國(guó)防現(xiàn)代化發(fā)展方向、裝備技術(shù)提升的軍品業(yè)務(wù)，比如新一代的海軍裝備、航空裝備、陸航裝備及相應(yīng)關(guān)鍵系統(tǒng)配套集成業(yè)務(wù)，關(guān)注相關(guān)公司如航空動(dòng)力、哈飛股份、成發(fā)科技、ST昌河、中航精機(jī)、中國(guó)衛(wèi)星、中國(guó)重工等。

　　維持我們前幾天所發(fā)3月月報(bào)的觀點(diǎn)，維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。關(guān)注受兩會(huì)議題、十二五規(guī)劃以及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃催化劑對(duì)行業(yè)的影響，特別關(guān)注戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)涉及的三個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)：直升機(jī)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)。我們偏重于選擇兼具基本面支撐、足夠大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，并有整合預(yù)期的公司，再考慮短期催化劑因素較強(qiáng)的公司有如哈飛股份、航空動(dòng)力、成發(fā)科技、中國(guó)衛(wèi)星、航天電子等。

　　

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