根據預期，醫療保健板塊相對于2010年、2011年市盈率分別為47倍、30倍，其中西藥板塊市盈率為45倍、26倍，在所有子板塊中最低。

　　我們重點關注的醫藥個股將于本月開始陸續公布年報業績，在此我們對重點覆蓋的公司2011年業績進行預測，為投資者進行提前布局提供參考。

　　預測凈利潤同比增長100%以上的個股有：

　　上海凱寶(EPS0.90元，同比增長131%)、海翔藥業(EPS0.54元，同比增長184%)、通策醫療(EPS0.31元，同比增長121%)等；

　　預測凈利潤同比增長50%~100%的個股有：

　　云南白藥(EPS1.35元，同比增長55%)、東阿阿膠(EPS0.9元，同比增長50%)、康芝藥業(EPS1.50元，同比增長53%)等；

　　預測凈利潤同比增長30%~50%的個股有：

　　山東藥玻(EPS0.75元，同比增長34%)、上海萊士(EPS0.72元，同比增長45%)、華蘭生物(EPS1.37元，同比增長30%)、一致藥業(EPS0.87元，同比增長30%)、廣州藥業(EPS0.35元，同比增長35%)、海正藥業(EPS0.73元、同比增長30%)、恩華藥業(EPS0.33元，同比增長43%)、精華制藥(EPS0.55元，同比增長34%)、仙琚制藥(EPS0.36元，同比增長38%)、益佰制藥(EPS0.50元，同比增長43%)、昆明制藥(EPS0.26元，同比增長37%)等；

　　預測凈利潤同比增長0%-30%的個股有：

　　恒瑞醫藥(EPS0.95元，同比增長7%)、雙鷺藥業(EPS1.14元，同比增長18%)、科華生物(EPS0.48元，同比增長15%)、通化東寶(EPS0.14元，同比增長27%)、紅日藥業(EPS0.98元，同比增長23%)、雙鶴藥業(EPS0.95元，同比增長20%)等；

　　預測凈利潤不增長或同比增速為負值的個股有：

　　華東醫藥(EPS0.78元，同比增長-10%)、千金藥業(扣非后EPS0.24元，同比增長-56%)、馬應龍(扣非后EPS0.69元，同比增長0%)等。

　　投資策略和建議

　　隨著年報的逐漸披露，具備持續成長性的醫藥板塊有望迎來一輪年報行情，市盈率將向2011年看齊。同時考慮到新版醫保目錄于2011年正式實施，需求得到釋放下西藥板塊具備較好的投資安全邊際，建議投資者積極關注恒瑞醫藥、華東醫藥、雙鷺藥業、一致藥業、康芝藥業、益佰制藥。

　　(東方證券 李淑花)