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　　電力設(shè)備板塊估值偏高，但仍屬合理水平。

　　從2011、2012年預(yù)測的PE來看，電力設(shè)備行業(yè)整體估值高于市場全部A股的估值水平，但是并非格外突出。我們認(rèn)為，電力設(shè)備板塊目前的估值水平雖略顯偏高，但仍屬合理水平，尤其是其中的一些具有中長期內(nèi)在價(jià)值的公司其估值風(fēng)險(xiǎn)更小，值得給予“推薦”評級。

　　電網(wǎng)盈利恢復(fù)，特高壓投資開啟。

　　相較于國網(wǎng)公司2008和2009年的微利，預(yù)計(jì)2010年?duì)I業(yè)收入和利潤將大幅改善。電網(wǎng)盈利能力的上升對電網(wǎng)未來投資保持高位是非常有利的。根據(jù)我們近期對兩大電網(wǎng)公司特高壓線路建設(shè)項(xiàng)目的更新情況，預(yù)計(jì)多年特高壓線路即將在2011年開啟。特變電工、天威保變、平高電氣等設(shè)備龍頭企業(yè)仍會迎來市場良機(jī)。

　　核電長期繁榮下，可能面臨短期的調(diào)整。

　　我們預(yù)計(jì)，到2020年我國核電裝機(jī)容量8100-8200萬kW，在建機(jī)組達(dá)到2500萬kW。從已經(jīng)規(guī)劃建設(shè)的核電站時(shí)間序列來看，我國核電裝機(jī)容量在2013-2014年將會是歷史的高峰。2015年隨著二代核電的逐步淡出，三代核電還處于發(fā)展的前期，可能存在1-2年的裝機(jī)空檔期。因此，我們判斷在核電設(shè)備領(lǐng)域長期趨勢向好，但短期內(nèi)可能會面臨新增訂單下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　充電裝置或迎來爆發(fā)性增長。

　　我們認(rèn)為國內(nèi)電動汽車的發(fā)展，必須是以充電設(shè)施普遍建設(shè)為前提的，而國內(nèi)推動充電設(shè)施最有力的仍是兩大電網(wǎng)公司，尤其是國家電網(wǎng)公司。根據(jù)深圳市規(guī)劃到2012年底預(yù)計(jì)需要建設(shè)250個(gè)充電站，12500個(gè)充電樁。推廣至全國范圍內(nèi)，我們預(yù)計(jì)2015年全國每年新增充電樁有望超過300,000個(gè)，預(yù)計(jì)年投資在約80億。