東北證券 趙新安

　　2010年11月份，各上市券商環比業績波動幅度較大，特別是隨著行情的波動，投資收益波動幅度更大。11月份，華泰證券營業收入出現了環比增長，其它公司業績都出現不同程度萎縮，其中國元證券下降幅度最大，廣發、宏源等公司業績下降幅度較小。從凈資產收益率上看，廣發、招商和長江證券等公司表現優秀。

　　11月份，大盤下跌5.3%，很多公司倉位比較高，造成投資虧損。從自營業務對營業收入的影響程度來看，國元證券11月份自營業務虧損大約0.97億元，占營業收入的比重為-76.3%，對業績的拖累程度較大。自營業務對營業收入拖累較小的分別是招商、華泰和長江證券。

　　2010年前11個月滬深兩市成交量為493298億元，同比增長2.5%。從11月份來看，兩市成交量為8.19萬億，同比增長29%，日均交易額達到3725億元，創下歷史新高，因此，11月份券商的經紀業務貢獻大。

　　與2009年的大牛市相比，2010年上證指數總體表現乏力，對券商的自營業務構成威脅。但從具體情況來看，2010年大部分上市券商的自營業務業績好于去年。2009年券商自營業務總體倉位較低，影響了投資收益的上升。

　　2010年雖然上證指數表現不佳，但市場存在著結構性投資機會，一些公司在中小盤股方面挖掘比較成功，以此，獲得不錯的投資收益。長江證券、宏源證券等都取得了不錯的投資收益。