東方證券 吳杰

　　一周價格動態(tài)：本周個別秦皇島港口煤價上漲，整體平穩(wěn)，秦皇島大同優(yōu)混6000KC和上周持平至765元/噸，山西優(yōu)混5500KC較上周上漲0.7%至725元/噸，京唐港5500KC動力煤較上周持平在720元/噸，黃驊港原煤較上周持平在775元/噸，廣州港神木優(yōu)混6000KC較上周持平在815元/噸。

　　本周大同坑口動力煤價較上周上漲1.1%至470元/噸，古交地區(qū)2#焦煤坑口價格較上周持平在740元/噸。

　　澳洲紐卡斯?fàn)杽恿γ簝r格本周上漲0.1%至95美元，較秦皇島大同優(yōu)混煤價高25元。

　　本周部分地區(qū)焦煤車板價較上周上漲，其中國內(nèi)焦煤主產(chǎn)地山西古交地區(qū)2#焦煤車板價還是1430元/噸。開灤肥精煤價格和上周持平在1450，平頂山主焦煤上漲4%至1510元/噸；本周陽泉洗中塊坑口價較上周上漲4.1%至1025元/噸；噴吹煤較上周持平在1030元/噸。

　　與價格相關(guān)指標(biāo)：本周秦皇島庫存較前一周下跌3.7%至646萬噸，調(diào)入量(403萬噸)上漲13%，調(diào)出量(379萬噸)下跌17.2%，本周WTI油價較上周下跌0.6%至82美元/桶，受國慶放假的影響，鋼鐵社會庫存增加4.6%，唐山二級冶金焦價格和上周持平在1750元/噸，主要觀點(diǎn)：本周煤炭行業(yè)受美元貶值，寬松貨幣政策以及房地產(chǎn)政策低于預(yù)期等宏觀因素的影響，走出了一波漲勢如虹的行情，受北方冷空氣的影響，北方部分地區(qū)已經(jīng)開始準(zhǔn)備冬季供暖，較往常11月中旬的供暖日子又較大提前。截止9月30日，全國電廠煤炭庫存6059萬噸，可用19天，相比8月31日的5860萬噸的庫存增加了3.4%，同樣受10月用煤淡季的影響，華東地區(qū)電廠庫存126.5萬噸，較9月25日上漲24%，可用天數(shù)從11天上漲至14天，截止2010-10-8日，國內(nèi)動力煤股票2010年P(guān)E估值15.5倍，國際動力煤股票18倍，國內(nèi)仍然便宜。

　　投資標(biāo)的：兗州煤業(yè)、國陽新能、蘭花科創(chuàng)、神火股份、中國神華。