安信證券 張龍 諸勤秒

　　公布8月電量數(shù)據(jù)：1-8月全國(guó)發(fā)電量27405億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)17.2%，其中8月發(fā)電量3903億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.6%。1-8月全社會(huì)用電量為27949億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)19.3%，其中8月用電3975億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14.7%。

　　發(fā)電量高于預(yù)期：當(dāng)月發(fā)電量環(huán)比增長(zhǎng)3.4%，高于歷史平均0.1%的水平。同比增長(zhǎng)12.6%，高于我們之前10%的預(yù)期。

　　我們認(rèn)為發(fā)電量數(shù)據(jù)高于我們預(yù)期的原因主要有：(1)天氣因素：從過(guò)去幾年的歷史情況來(lái)看，第三產(chǎn)業(yè)和居民用電8月份的環(huán)比增速在10%左右，而今年達(dá)到17%，增加了8月份電量同比增速1.6個(gè)百分點(diǎn)；(2)7月份發(fā)電量數(shù)據(jù)問(wèn)題：我們對(duì)8月份發(fā)電量數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)主要是參考了7月份數(shù)據(jù)，但7月份發(fā)電量數(shù)據(jù)與用電量數(shù)據(jù)出現(xiàn)了較大偏差，我們估計(jì)7月份的發(fā)電量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可能存在一定誤差，明顯偏低。