東北證券 鐘大舉

　　白酒在我國酒飲料中居于主導地位。最近幾年，白酒在啤酒、葡萄酒、白酒三大酒飲料中的地位上升，增速最快，作為國內獨有內需消費品，未來前景良好。

　　經過1996年至2003年的低谷，白酒重新進入上升周期。

　　2007年全球金融危機后，白酒增速加快，2010年上半年，白酒實現了30%以上的銷量增長，收入、利潤均大幅上升。白酒行業指標健康，未來有望繼續保持高增長。

　　從行業結構來看，高檔酒增速較低，在全行業快速上升階段，中低檔酒大幅放量增長的前景較好，中檔酒的投資價值最佳，二線知名酒企迎來發展良機。

　　白酒上市公司盈利情況、資產質量都比較好，貴州茅臺、瀘州老窖等一線酒企有增長放慢跡象。洋河股份、古井貢酒、金種子酒等二線白酒公司爆發力較強。

　　白酒上市公司持有巨額現金，行業內收購整合的條件初步具備。