宏源證券 康鐵牛 祖廣平

　　受檢修影響，化工產品價格漲多跌少，其中二甲醚漲幅居前。

　　總體上看，與前期相比，7月份多數化工產品開工率下降，供求關系的變化導致了化工產品近一時期漲多跌少，其中上漲產品占比約30%，而價格呈現跌勢的化工品占比在15%左右。

　　本月價格上漲較為明顯的產品有：二甲醚、環氧氯丙烷、尿素等。價格出現明顯下跌的產品有：HDPE、純堿、原油等。

　　無機產品中，純堿疲弱，燒堿反彈。由于上月燒堿跌幅較大，近期燒堿價格止跌企穩并小有反彈，當前32%離子膜堿報價為435元/噸；而純堿價格則延續下跌，重質堿報價1340元/噸，其余原鹽及鹽酸等產品價格變動幅度不大。整體來看，無機產品仍處于低位盤整，近期難有起色。

　　有機產品漲跌參半。近半月有機產品走勢有所改觀，除了甲醇繼續上漲之外，苯胺、乙醇、環氧氯丙烷等產品也出現了明顯上漲，其中環氧氯丙烷漲幅高達18%；下跌產品中以BDO的跌幅最大，當前價位16500元/噸，下跌4%。

　　氟化工產品繼續維持強勢。由于今年以來國內制冷劑需求復蘇明顯，因此氟化工產品價格表現出眾。如R22價格為16200元/噸，比上月同期上漲8%，其它如R134a等也表現良好。

　　農化類產品開始反彈。隨著秋季施肥及用藥的小高峰出現，農化類產品近期出現反彈，如尿素價格部分地區已由1600元上漲至1650元/噸，磷肥、鉀肥及農藥等產品價格也已現反彈。

　　塑料、橡膠、化纖：下游支撐明顯，該類產品仍處高位。由于下游需求仍有支撐，該類產品仍處高位，ABS、PS及順丁橡膠等產品漲幅明顯。但隨著汽車工業庫存壓力的增大，未來塑料、橡膠類產品價格可能下行。

　　整體看來，化工行業產能依然過剩，產品上漲持續性不強，但部分細分行業如農化、精細化學品等存在著反彈機會，建議關注。