瑞銀證券 唐驍波 孫旭

　　7月份成品鋼出口量環比下降19%。

　　正如所期，7月15日起取消9%的出口退稅政策導致中國成品鋼出口量當月環比下降19%至455萬噸(同比增長151%)。與此同時，7月份成品鋼進口量環比下降5%(同比下降20%)至140萬噸。7月份鋼材凈出口量環比下降26%至310萬噸。

　　出口價格環比上漲5%至881美元/噸。

　　7月份成品鋼出口價格環比上漲5%至881美元/噸，與上年同期的882美元/噸相仿。但上年同期的鐵礦石進口價格只是當前價格的一半左右。這說明目前中國鋼鐵企業是在補貼海外買家，中國的鋼材出口價格仍具吸引力，這也正是為何政府瞄準鋼材出口的原因。

　　鐵礦石進口量環比回升9%。

　　中國的鐵礦石進口量在連降三月后，7月份回升至5,120萬噸(環比增長9%/同比下降12%)。與此同時，7月份平均進口價格持平于141美元/噸。我們發現一個有意思的現象是2010年前7個月鐵礦石總進口量同比僅增長1.5%至3.604億噸，而2010年上半年國內鐵礦石和粗鋼產量同比分別增長達28.1%和21.1%。兩相對比估計今年晚些時候將見分曉。