招商證券

　　鋼價繼續上揚。本周Myspic鋼鐵綜合指數環比上周上漲1.8%，環比上月上漲4.2%。長材周漲幅為2.6%，繼續領先板材的1.1%。

　　本周礦石價格與海運費繼續繼續反彈，煤炭價格穩定。截至2010-08-06,國內各大礦山鐵礦石均價為948元/噸，與前一周上漲了16元/噸或1.76%，青島和北侖到港鐵精粉價格開始反彈，價格分別為1150元/噸和1130元/噸，分別上漲50元和40元；國內煤炭價格環比保持穩定；上海地區重型廢鋼價格為2217.6元/噸，較上周下跌61.9元/噸或2.87%；OPEC秘書處一攬子原油價格為78.7美元/桶，較上周上漲4.3美元或5.72%；BDI指數為2030，周環比反彈3.2%；BCI指數為2194，周環比上漲14.15%。

　　本周鋼廠出廠價格繼續整體向上。其中長材產品漲幅在100元/噸-200元/噸，繼續領先板材。隨著現貨價格近期持續反彈，價格倒掛現象有所緩和，再加上前期鋼廠在出臺8月價格政策時所給予經銷商的優惠，經銷商盈利情況大為好轉，訂貨熱情開始高漲。本周寶鋼，鞍鋼(000898)等大鋼廠將出臺9月價格政策，預計在前期價格政策持續下調及現貨價格漲幅較大的推動下，上述大鋼廠9月價格政策將面臨上調。

　　全國流通商鋼材庫存本周整體微降，長材降幅較大。港口鐵礦石庫存創四年來新高。截至本周末，全國主要城市長材和板材合計庫存為1498.76萬噸，較上周下降4.61萬噸；其中長材庫存730.50萬噸，周環比下降10.15萬噸，而板材合計庫存768.26萬噸，周環比上升14.46萬噸。港口鐵礦石庫存本周末達到7865萬噸，創2006年4月以來新高，預計后期隨著鋼廠產量下降短期內將繼續高位運行。

　　風險提示：原料成本上升；下游需求預期因宏觀調控下降。