興業證券 蘭杰

　　投資要點：

　　周報要點：

　　國內鋼材市場。

　　上周鋼材價格跌勢繼續。各鋼材品種具體走勢為：建筑鋼材繼續保持下跌態勢，但是跌勢趨緩，平均下跌30元/噸；熱軋板卷弱勢下行，新的供需平衡建立尚需時日，均價下跌30元/噸；冷軋板卷市場繼續向低價挺進，但整體成交尚可，大批量訂單屢屢出現，均價下跌80元/噸；中厚板成交普遍不好，均價下跌60元/噸；型材均價下跌30元/噸。

　　庫存情況：

　　MySteel統計的全國26城市長材和23城市板材庫存總和為1536.75萬噸，周環比下降0.59%，鋼材總庫存月環比下降2.58%，總庫存水平仍較一年前高出65.6%。

　　分品種看，上周線材、螺紋鋼和冷軋板庫存下降，分別下降2.85%，1.65%和0.37%。

　　國際鋼材市場。

　　上周國際鋼材市場繼續疲軟。歐洲市場需求下降，鋼廠面臨價格下滑及減產；美國市場繼續疲軟，鋼廠下調8月份長材價格；亞洲市場整體弱勢，東南亞鋼材進口價格繼續下滑，成交稀少。總體判斷，短期國際市場仍將弱勢運行。

　　原材料和海運。

　　上周原材料市場鐵礦石市場漲跌互現，海運費繼續大幅下降，其余原材料保持穩定。

　　國內鐵礦石市場，北方地區有明顯拉漲跡象，南方大部分地區小幅下滑，市場詢盤略有好轉，但成交情況依然不理想。進口鐵精粉市場走勢小幅回暖，市場詢盤增多。

　　利潤情況測算。

　　上周由于鋼材價格繼續下降，盈利情況持續下降。

　　分品種看，冷軋產品利潤水平最高，螺紋鋼、熱軋等品種持續下降，尤其長材產品，盈利情況已經跌至歷史最低水平。

　　下游房地產行業。

　　上上周多數城市新房成交量環比下降，同比依然在低位波動。統計的28個城市的周平均銷售面積8.1萬平米，平均環比下降5%，同比下降56%，2010年成交累計同比平均下降26%。二手房成交量同樣在低位波動，杭州、深圳、北京二手房成交環比繼續下降，天津成交量略有回升。

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