國聯證券 楊平

　　摘要：

　　上半年我國GDP增長11.1%，CPI上漲2.6%，生鐵、粗鋼和鋼材產量同比上升17%、21.1%和26.1%。固定資產投資增速高位回穩，房地產投資增長較快。上半年，全社會固定資產投資114187億元，同比增長25.0%。下半年增速趨于平穩，對于鋼鐵行業來說也是上半年鋼價由高走低，未來需求不足使得鋼材價格難以上漲。高庫存的壓力也是現在鋼鐵價格難以上漲的壓力之一。

　　一周鋼材平均綜合價格指數比上周下跌0.90%，各品種鋼材價格均出現下跌。大部分品種下跌幅度都在1%左右，跌幅最大的是鍍鋅板在1.62%。跌幅最小的是熱軋0.29%。預計鋼價將維持震蕩調整，目前鐵礦石價格有起穩回升的趨勢，使得鋼材價格在成本上有一定支撐。

　　國外鐵礦石價格下跌，海運費出現大幅下跌。報告期內，國內遷安鐵精粉價格與上周上漲4.9%；唐山鐵精粉(66%濕基不含稅價)與上周相比上漲6.33%，進口鐵礦石價格與上周下跌2.04%。在本周國內唐山地區鋼坯價格上漲支撐的刺激下，國內鐵精粉價格也有了起色。7月中旬，鋼廠庫存已經達到一定限度，鋼廠也開始計劃在港口上詢盤找礦，受此影響，下跌不止的進口礦市場本周整體呈現出趨穩的態勢。焦炭市場上海二級冶金焦價格與上周持平。航運方面繼續向下調整，巴西至北侖的海運費下跌9.20%，西澳至北侖的海運費下跌19.11%，上周BDI航運指數下跌12.37%。

　　社會庫存維持高位，需求不足。報告期內主要鋼材品種的社會庫存漲跌互現，跌幅最大的是線材2.86%。其他品種出現小幅上漲，在1%左右，中厚板庫存上漲最多1.42%。

　　行業動態：大冶特鋼發布業績預增公告、本鋼板材發布業績預告投資策略：鋼鐵板塊表現與大盤同步，整體出現上漲，周漲幅最大的為三鋼閩光，周漲幅16.94%。大盤的上漲也使鋼鐵行業跟隨上漲，目前鋼鐵行業股價都已經接近歷史低點，所以有較高的安全邊際的個股投資者可以重點關注，另外可以關注中報業績的公告，對有業績增長的個股可以重點關注，有資產重組的個股也可以關注。