中信證券1日發布的電力行業中期策略報告指出，由于電價機制不順，煤炭市場被操縱，導致占火電市場約八成的火電其合理盈利能力被抑制，火電子行業快速擴張期已過，給予電力行業中性評級。相對而言，看好估值水平低、安全邊際較高的長江電力和深圳能源；增長明確、有持續外延注入預期的國電電力和內蒙華電。

　　不過在具體投資方面，火電行業也存在“倒逼”出來的機會。一方面，平均負債率逾85%迫使五大集團均將資本運作作為2010年工作重點；另一方面，煤價可能倒逼電價上調，從而帶來事件觸發機會。

　　而水電行業具有攻防兼備的優勢。盡管該行業“靠天吃飯”，但業績受宏觀環境影響小、電價機制明確以及長期價值穩定，且公司現金流充裕，行業處于擴張期，該行業值得關注。