5月以來，鋼廠不得不削減產量，盈利能力急速下降

　　□ 本報記者 劉麗靚

　　一邊是嚴厲的地產新政令市場需求減少鋼價下跌，一邊是頻頻漲價的鐵礦石令成本節節高升，再加上我國淘汰落后鋼鐵產能任務艱巨。我國鋼鐵業迎來嚴峻挑戰，一些小鋼企被淘汰的進程正在加快。

　　中鋼協常務副會長羅冰生近日表示，今年前4月，中國77家大中型鋼鐵企業實現利潤339億元，上年同期為虧損41億元，但鋼鐵行業利潤率只有3.6%，仍低于全國工業平均水平。今年前4月，我國進口鐵礦石的到岸均價同比增長了26.1%。羅冰生表示，目前國內鋼價已結束之前的上漲態勢，進入一個波動調整的階段。在價格下滑和成本上升的雙重擠壓下，鋼鐵行業的盈利將受到嚴重影響，部分企業可能重新陷入虧損。

　　數據顯示，5月4日-5月19日，全國24個主要城市ф20mmHRB335螺紋鋼價格累計下跌約400元/噸，全國23個主要市場3.0mm熱軋卷累計下跌約280元/噸。目前長材距4月15日高點已經下跌250元，此外，本周全國鋼鐵市場保持弱勢運行，大部分鋼廠反饋5、6月份汽車、家電等行業內單明顯少于前期，使得這兩個行業需求量較大的冷軋產品價格一時難以止跌。

　　從庫存來看，MySteel統計顯示，全國26城市長材和23城市板材庫存總和為1578萬噸，周環比下降0.9%，鋼材總庫存月環比上升2.3%，總庫存水平仍較一年前高出73.6%。分品種看，冷軋庫存上升0.40%，中厚板維持不變，線材和熱軋產品降幅最大，分別為4.7%和0.9%。

　　另據媒體報道，三大礦山必和必拓、力拓和淡水河谷擬要求鐵礦石和煉焦煤等煉鋼用大宗商品進一步漲價，三季度鐵礦石平均價格上漲30%至35%，煉焦煤價格將上漲10%至15%。若按4月份礦石進口量的60%為協議礦計算，今年二季度，中國鋼企將為此多支付超過400億元的礦石成本。如果三大礦將三季度礦石報價提高到160美元/噸，將與目前國內的現貨價接近。

　　此外，工業和信息化部近日向各地方政府下達2010年18個行業淘汰落后產能的目標任務，要求各地盡快將目標任務分解到地市縣和企業，并確保這些落后產能在第三季度前全部關停，其中淘汰煉鐵產能3000萬噸，煉鋼825萬噸。

　　“我們現在的處境是，一生產就虧本，廠里的一些煉鋼爐也停了”，一位鋼廠負責人無奈地表示。在前期地產新政的影響下，市場需求減少了，因此造成了價格的下跌，但煉鐵的原材料鐵礦石的價格卻還在上漲，三季度公司只能減少采購應對了。

　　“鋼價急速回落，前期采購的高價礦石對鋼廠的盈利侵蝕在擴大，導致鋼廠腹背受敵，盈利快速萎縮。” 莫尼塔鋼鐵行業研究員認為，自今年4月下旬以來，受到房地產嚴厲調控政策的拖累，鋼鐵產量已經見頂并逐旬回落，這勢必導致國外粗鋼產量同比增長快于國內粗鋼產量同比增長的勢頭繼續得到維持。從5月份以來國內鋼價的跌幅來判斷，鋼廠不得不削減產量，實現供需的再平衡，5月份盈利能力急速萎縮是不可避免的事實。

　　該分析師認為，在需求尚處于傳統旺季的階段，逐步化解龐大庫存造成鋼價大幅波動的隱患是必須著手解決的事情，鋼廠能做的就是減產和限產，雖然產能利用率降下來了，但是鋼市后期的穩定性會有所增強。需要指出的是，小鋼廠雖然具有經營靈活的特點，但是在高成本和低鋼價的雙重擠壓之下不堪重負，退出市場競爭是大勢所趨。

　　華泰證券鋼鐵行業分析師認為，近期，面對終端直供的訂單減少、進口鐵礦石價格居高不下、鋼材現貨市場低迷等多重不利因素的影響，本周華北地區已有19家鋼廠有計劃在近期執行檢修計劃。隨著三大礦石就三季度長協價格再度提出上漲的要求，以及國家加大力度推進“節能減排”的任務和國家淘汰落后產能的計劃推廣實施，國內各大鋼鐵生產企業未來將面臨成本和需求的雙重壓力。若行情持續低迷，不排除一些民營鋼廠率先停產或減產的可能性，中國鋼鐵市或將進入減產保價期，預計以上措施能對鋼價形成一定的支撐。

　　對于上市鋼鐵企業的投資，長城證券鋼鐵行業分析師認為，受地產新政對房地產投資的打壓以及由此引發的上游原材料及下游家電等環節需求減弱的影響，二季度開始鋼價進入下降通道，三季度亦難以再次大漲，而二三季度占成本40%的礦石價格均會持續上漲，焦煤價格亦有上漲動力，價跌成本漲共同擠壓鋼企利潤，因此，三季度可能達到鋼企全年盈利低點。但假如投資尤其是地產投資超預期，則成本完全可以以鋼材提價的方式向下游傳導，鋼企利潤將超預期。

　　該分析師認為，地產政策或者成交量變化成為判斷趨勢投資買入鋼鐵甚至整個投資鏈強周期藍籌板塊時點的決定性因素，此次調控政策已擺出持續打壓直至房價下跌的態勢，目前房價雖止漲但尚未明顯下跌，因此尚難斷言政策利空出盡，建議介入以高端板材為主盈利預期明確的大型鋼企以及具有成本優勢的礦石資源股、以及區域開發受益股。