文  井楠

　　下跌連連的上周大市中，農業板塊抗跌性稍強，引起了機構的關注。縱觀該板塊一季度報表，可用兩極分化來形容。知名龍頭企業業績突飛猛進，比如周五股價大漲的亞盛集團，一季度凈利潤同比大增17%，達到1.26億元；隆平高科一季度凈利潤增長75%，為2730萬元。

　　而部分企業一季度經營縮水，其中華資實業一季度凈利潤減少了77%，僅為956萬元；羅牛山凈利潤同比減少了近50%，為385萬元。

　　什么原因造成了上市公司一季度業績的差異？利潤表顯示，主業收入參差不齊，是導致業績差異的主要原因。一方面，隨著經濟回暖，龍頭企業主業收入大幅增長。其中，隆平高科的一季度主業收入同比增長86%；敦煌種業一季度主業收入大幅增加了26%；亞盛集團一季度凈利潤同比增長了7%。

　　主業收入不同致業績差異

　　另外一部分，業績減少的企業無一例外地收入大減。其中，羅牛山主業收入減少了8.8%；華資實業一季度主業收入減少了38%。

　　除了主業收入外，業績增長企業的費用控制與主業外經營均可圈可點，擴大了與其余企業之間的業績距離。其中，隆平高科管理費用僅增長了9%，基本維持在去年水平，而財務費用較之去年減少了5%。

　　敦煌種業成本控制得當，規模效應明顯，一季度主業收入僅僅增加了26%，主業利潤卻增加了64%，使業績突飛猛進。

　　最后，投資收益與營業外收入的增加也為部分企業帶來了利潤。如敦煌種業一季度營業外收入同比增加了3倍。

　　反觀業績減少企業，數據變化參差不齊，費用控制不得力，收入來源也單一。如羅牛山，一季度的投資收益與營業外收入均大幅度減少了70%以上。

　　對細分品種要有全面認識

　　宏源證券的劉志安認為，農業企業的一季度業績較能反映出個體的投資價值，業績增長企業利潤數據穩步發展，收入來源多元化，投資前景較好；業績大減企業利潤來源單一、經營混亂，未來不可確定性較多。

　　不過，與資源、房產等傳統藍籌板塊相比，農業企業的經營種類多樣，一些企業做的并非農林牧等的傳統行業，而是主做物流、商業，甚至有房地產經營，受市場、政策的影響不一而足。投資者除了研究財務數據，還需要對其細分品種有一個全面認識。一般來說，經營傳統農林項目的績優企業比經營其余行業的企業，更容易受政策扶植的利好影響，中報業績可能顯示出更大的差異，投資價值有別。