稀土行業概況：我國稀土資源最多，占世界稀土資源的30.68%。稀土在冶金、石化、紡織等傳統領域和磁性材料、發光材料、儲氫材料等高新技術領域都有重要的應用。隨著低碳經濟的到來，稀土將面臨新的發展機遇。

　　稀土供應情況：我國目前稀土年冶煉分離能力在20萬噸以上，2009年稀土產量12.94萬噸，全球稀土消費量約9萬噸。預計2010年產量在13萬噸以上，供過于求的局面目前仍然難以改變。雖然國外最近加大了找礦、探礦進度，但目前不會對稀土市場的供應產生任何實質性的影響。

　　稀土磁性材料：釹鐵硼永磁是稀土磁性材料的主力軍，09年我國產量9.4萬噸，全球產量1.44萬噸。目前釹鐵硼在傳統領域的應用沒有衰退，而隨著低碳經濟的到來，風電、新能源汽車、節能壓縮機等新的應用領域正在形成，隨著新的應用領域不大開發，預計未來5年釹鐵硼行業全球仍將保持15%的增速，而我國有望將保持20%的增速。

　　稀土發光材料：目前我國各類稀土發光材料生產能力已達到10000噸左右，2009年，我國共生產各類稀土熒光粉約7200噸，居世界第一。三基色熒光燈(節能燈)約占稀土發光材料的 75%，是目前主要發光材料的主要應用領域，由于三基色熒光燈比白熾燈具有節能、長壽命等優點，未來將逐步淘汰白熾燈。2009年我國稀土三基色熒光燈產量超過30億只，若80%的白熾燈被替代，每年還需增加約30億只稀土三基色熒光燈，合計年均需要熒光粉約1萬噸，到2015年合計需要稀土三基色熒光粉約6萬噸。

　　稀土儲氫材料：2009年，我國稀土儲氫材料產量達到19000噸，應用稀土量達7900噸，占到全部稀土應用量的 11%。稀土儲氫材料是制備鎳氫電池的重要原料，由于鎳氫電池在電動工具和電動汽車領域正顯示出巨大的發展前景，因此專家預計2010年左右中國混合動力汽車市場將迎來井噴式增長，年均增長率將達到 12%。

　　稀土拋光材料：2008年世界稀土拋光粉用量約為20000噸，其中液晶液晶顯示器用拋光粉用量達到了8000噸；近年來隨著液晶顯示器的產業興起，高性能液晶拋光粉得到了快速發展。 目前我國稀土拋光粉合計產能超過15000萬噸，預計到2010年我國稀土拋光粉的年生產能力將達到 2萬噸。

　　稀土催化材料：2009年我國在石油化工裂化催化領域消費稀土約7500噸。

　　據專家預測，2015至2020年，我國原油加工量將保持在5億噸以上的規模，用于FCC催化劑的稀土用量將超過10000噸。此外，隨著燃料電池、天然氣催化燃燒、水污染治理、空氣凈化等領域對稀土催化材料需求的大幅度增加，2015-2020年，我國稀土催化材料總消費需求將超過 17000噸。

　　上市公司推薦：短期內稀土行業仍處于供大于需，但隨著我國在稀土開采和出口配額等方面控制力度的加強，以及下游應用行業的快速增長，這種局面我們預計在未來2年內將會得到根本性的轉變。我們看好稀土行業的整體發展前景，給予整體“增持”評級，建議積極關注包鋼稀土，中科三環，寧波韻升，ST有色，太原剛玉，安泰科技。

　　風險提示：注意股價回調風險。