建行增發(fā)具體計劃“尚無確切消息”；剛剛重組完畢、尚未融資的地產(chǎn)商，值得關(guān)注

　　理財周報實習(xí)記者 張月盈/文

　　三年一次輪回，增發(fā)再次回到三年前炙手可熱的前世。

　　一季度以來，市場的融資需求日漸升溫，增發(fā)公告頻繁發(fā)出，建設(shè)銀行(601939.SH)的A+H股定向融資傳聞開盤即拉升其股價，南山鋁業(yè)(600219.SH)的增發(fā)也吸引數(shù)家基金公司垂青。

　　增發(fā)板塊復(fù)活

　　投資的思路原本就不復(fù)雜。經(jīng)濟好時一套，不好時一套，萬變不離其宗。現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)好、市場流動性相對充裕到底會帶來哪些投資思路的逆轉(zhuǎn)？

　　首先是，周期性行業(yè)重新回到投資視野，實際上最近兩周市場已經(jīng)逐漸通過機械設(shè)備、有色金屬、化工等板塊體現(xiàn)這一邏輯。其次，是企業(yè)重新回到擴張軌道。通過定向增發(fā)來籌集資金的公司越來越多，截止到3月底，定向增發(fā)預(yù)計募集資金超過6500億元。于是，增發(fā)題材就此復(fù)活。

　　但并非但凡增發(fā)都有機會。

　　增發(fā)從來是一個散戶、機構(gòu)與上市公司三方的利益博弈。既有優(yōu)質(zhì)項目改善公司基本面的預(yù)期，更有爛項目惡意圈錢的罵名。同樣是“20個交易日均價”杠桿，在定向增發(fā)中表現(xiàn)為打壓股價，降低成本，增發(fā)后頻出利好為機構(gòu)提供安全邊際。公開增發(fā)又恰好相反，先利好再暴跌，這與認購權(quán)證如出一轍，若非重大優(yōu)質(zhì)項目增發(fā)，常常讓股性元氣大傷。

　　增發(fā)進程可以劃分三個事件點：董事會預(yù)案、股東大會通過、發(fā)審委通過。點與點之間都有投資機會，但塵埃落定之時短期也就意味著見光死。股增發(fā)投資術(shù)是個三角結(jié)構(gòu)：項目、股價博弈、進程。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計，目前兩市共有62家公司通過董事會增發(fā)預(yù)案，增發(fā)預(yù)期比較大。據(jù)理財周報記者綜合采訪梳理，目前銀行、地產(chǎn)和高新技術(shù)三大行業(yè)的增發(fā)最具市場想象力。綜上，理財周報遴選出具有投資機會的增發(fā)概念股。

　　浦發(fā)增發(fā)尚在審批，機會猶存

　　近日，銀行年報捷報頻傳。而對浦發(fā)銀行(600000.SH)而言，頭號利好不在業(yè)績，而在增發(fā)。浦發(fā)計劃向廣東移動定向增發(fā)22.07億股，擬募集資金約398.01億，用于補充其資本充足率。

　　該項目尚需證監(jiān)會和國資委審批。歷史數(shù)據(jù)顯示，投資者在定向增發(fā)的董事會預(yù)案到股東大會通過，以及股東大會通過至證監(jiān)會批準這兩個時段介入，將獲得相對較大收益。

　　申銀萬國分析師認為，中移動的入股在資本補充和后續(xù)合作等領(lǐng)域均對公司構(gòu)成長期利好，業(yè)績快速增長可期。

　　在22家券商對于浦發(fā)銀行2009年財報的點評報告中，19家機構(gòu)給予浦發(fā)銀行“增持”評級。銀河證券分析師指出，“定向增發(fā)的發(fā)行價通常較高，對老股東比較有利。再融資計劃對于市場流動性的影響已于去年見分曉，整體而言定向增發(fā)對于公司是利好消息”。

　　浦發(fā)銀行此次引入戰(zhàn)略合作伙伴能夠維持其未來三年的業(yè)績增長。華創(chuàng)證券分析師王榮告訴理財周報記者，“浦發(fā)銀行此次與中國移動的合作項目將正面刺激銀行的中間業(yè)務(wù)”。

　　而對建設(shè)銀行(601939.SH)增發(fā)的傳聞，銀河證券分析師則表示“具體計劃尚無確切消息，對股價提升作用不大”。

　　格力地產(chǎn)注入珠海地王

　　在當(dāng)前市場環(huán)境下，房地產(chǎn)板塊壓力不小。渤海證券分析師指出，“地產(chǎn)板塊的走勢需參考政策變動”。增發(fā)成了沉悶的地產(chǎn)板塊不可忽略的活躍因子。國泰君安策略研究分析師建議，應(yīng)多關(guān)注具有定向增發(fā)概念的地產(chǎn)個股。

　　格力地產(chǎn)(600185.SH)此次定向增發(fā)預(yù)計募集資金13.73億元，用于格力廣場項目和格力海岸一期項目，其中格里海岸項目摘得去年珠海地王稱號，一期工程稅后利潤預(yù)計為14.75億元。

　　招商證券分析師的觀點也印證了格力地產(chǎn)的可觀前景，“投資者應(yīng)關(guān)注剛剛重組完畢、尚未融資的地產(chǎn)商。尤其是專注于二三線市場的公司，增發(fā)對于他們而言是極大的利好。”

　　此外，魯商置業(yè)(600223.SH)增發(fā)募集的13億資金將全部用在位于“國際金融商務(wù)核心區(qū)”青島魯商廣場一期建設(shè)，該項目凈利潤預(yù)計4億。廣發(fā)證券分析師認為，“融資是利好，改變魯商置業(yè)財務(wù)狀況等基本面數(shù)據(jù)，長短期都可以改善魯商置業(yè)基本面。”

　　智能電網(wǎng)成市場新寵

　　智能電網(wǎng)自去年晉升是市場新寵后，相關(guān)的增發(fā)也引來了市場側(cè)目。

　　其中，國電南自(600268.SH)發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案，將增發(fā)4600萬股用于投資建設(shè)智能變電站自動化系統(tǒng)等項目。有分析人士指出，雖然短期看其估值已無明顯優(yōu)勢，不過國電南自的定向增發(fā)募投項目市場前景廣闊。

　　東方證券分析師認為，“增發(fā)項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策，凈利潤有三倍左右的提升空間。”此次增發(fā)的項目符合智能電網(wǎng)建設(shè)方向，充分發(fā)揮集團的電源端優(yōu)勢，符合新能源和節(jié)能環(huán)保的大方向。

　　而許繼電氣(000400.SZ)去年增發(fā)方案公布以來，股價一路穩(wěn)健上升。今年3月，中國電科院以資產(chǎn)認繳許繼集團新增注冊資本，形成對許繼電氣的實際控制并將于年底前啟動整體上市公司方案。

　　華泰證券分析師認為，資產(chǎn)注入將使許繼電氣成為產(chǎn)業(yè)鏈最完整、輸變電領(lǐng)域最先進的電力設(shè)備供應(yīng)商，“盈利水平和營業(yè)收入會顯著提升”。

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