受重工業生產的拉動以及極端暴雪天氣影響，1月份用電量創歷史新高。剔除去年同期的春節和經濟危機因素，1月份用電量同比增長也依然保持在20%以上。自去年四季度以來，主要江河流域持續干旱少雨，水電生產表現低迷，而用電量需求的旺盛推高了火電生產的表現。

　　從中央氣象臺發布的信息來看，主要江河流域少雨的情況還將持續。我們認為在隨后的2到3個月，甚至更長的時間內，將延續用電量“高位”，供電量“水弱火強”的供需局面。

　　在上述的供需局面下，我們認為火電電源結構優質的火電企業將有較好的市場表現。我們推薦火電電源結構較優且估值不高的國電電力、華電國際、華能國際。