張望

　　區(qū)域概念輪動(dòng)，海西板塊再次拔得頭籌。

　　2月22日，滬深兩市共有12只股票漲停，其中來自福建板塊的個(gè)股多達(dá)6只，成為節(jié)后首個(gè)交易日最引人注目的明星板塊。

　　“福建板塊躥紅的原因很簡單，2月12日至15日，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席胡錦濤在福建過年，重提推動(dòng)海西經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展和兩岸經(jīng)貿(mào)合作，給了這個(gè)板塊強(qiáng)有力的刺激。”福建一位私募人士表示。

　　然而這一政策刺激是否具有實(shí)質(zhì)性利好？當(dāng)炒作潮退卻后，海西概念投資價(jià)值幾何？

　　仍是炒作？

　　“最近區(qū)域板塊比較活躍，是交易性資金在輪動(dòng)，追求的是短平快。”英大證券研究所所長李大宵指出，“隨著兩岸關(guān)系越來越密切，福建板塊的交通、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、重組類個(gè)股，存在交易性機(jī)會(huì)。”

　　事實(shí)上，從2月22日漲停的個(gè)股漳州發(fā)展(000753.SZ)、福建水泥(600802.SH)、三木集團(tuán)(000632.SZ)、中國武夷(000797.SZ)來看，其主業(yè)均為基建或房地產(chǎn)，這與這段時(shí)間輪番活躍的區(qū)域概念海南、新疆、重慶、西藏和天津等板塊的個(gè)股，有著異曲同工之處。

　　“其實(shí)，海西概念板塊的炒作早在去年初就已經(jīng)開始，但基本上屬于‘一日游’行情，相關(guān)個(gè)股都是基于一些刺激因素突然異動(dòng)，卻沒有強(qiáng)勢(shì)到底，短線資金炒作的風(fēng)格沒有改變。”前述私募人士表示，“持續(xù)上漲的行情，需要更為重磅的政策利好出臺(tái)。”

　　細(xì)究此次胡錦濤福建之行帶來的海西概念股突發(fā)行情，在于胡錦濤明確要求福建“必須在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上取得突破性進(jìn)展”。

　　“國務(wù)院在建設(shè)海西區(qū)的意見中指出，到2012年，福建人均地區(qū)生產(chǎn)總值要接近或達(dá)到東部地區(qū)平均水平，但目前僅為東部地區(qū)平均水平的8成左右，達(dá)到目標(biāo)的任務(wù)十分艱巨。”福建省政府發(fā)展研究中心官員說，“要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，一項(xiàng)關(guān)鍵的工作就是要把福建對(duì)臺(tái)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來，爭取先行先試兩岸經(jīng)濟(jì)制度化合作的新突破。”

　　而福建要在兩岸經(jīng)濟(jì)制度性合作方面先走一步，就在于放寬股比限制、開辦對(duì)臺(tái)離岸金融業(yè)務(wù)、逐步建立兩岸貨幣清算機(jī)制、試點(diǎn)推廣兩岸貿(mào)易以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算等。

　　此前，臺(tái)灣大學(xué)政治系教授張亞中在臺(tái)灣“立法院”請(qǐng)?jiān)甘艺匍_的“海西區(qū)考察結(jié)果說明會(huì)”上指出，海西許多地區(qū)的基礎(chǔ)建設(shè)尚未到位，預(yù)計(jì)3—5年后才能完成。

　　對(duì)此，上述私募人士表示，海西區(qū)的發(fā)展，身在其中的上市公司也面臨全新機(jī)遇，在建設(shè)初期，主要以加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)為主，這就不難解釋福建水泥、漳州發(fā)展等個(gè)股更容易受到資金關(guān)注的原因。

　　“由于海西戰(zhàn)略對(duì)上市公司的實(shí)質(zhì)利好和業(yè)績影響尚未顯現(xiàn)，海西概念炒作目前還是停留在突發(fā)性行情的階段。”上述私募人士認(rèn)為，“也就是說，市場炒作只是借助所謂的利好刺激機(jī)會(huì)，輪番攻擊，見好就收。”

　　想象因素

　　“區(qū)域概念炒作的特點(diǎn)是想象的因素多一些，不是按業(yè)績出牌。”李大宵表示。

　　實(shí)際上，以想象空間代替內(nèi)在估值的短期交易性行為，具體到海西概念板塊更是如此。

　　據(jù)大智慧軟件統(tǒng)計(jì)，海西概念股的平均每股凈資產(chǎn)為2.83元，平均每股收益僅為0.19元。

　　而對(duì)于海西區(qū)的上市公司來說，市場炒作總是那么出乎意料。

　　福建水泥證券事務(wù)代表林國金說，“海西戰(zhàn)略早在2006年就成熟了，只不過去年才上升到國家層面的戰(zhàn)略，很多重大項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)劃其實(shí)早形成了。”

　　福建水泥和漳州發(fā)展在海西區(qū)建設(shè)初期市場預(yù)期的利好并未出現(xiàn)，相反，這兩家基建主題的上市公司，自2006年以來，其業(yè)績一直處在微利和虧損的輪回中，福建水泥去年三季末的每股收益甚至為-0.248元，漳州發(fā)展也僅為0.11元。

　　漳州發(fā)展董秘李勤稱，海西戰(zhàn)略對(duì)漳州發(fā)展的影響，目前確實(shí)沒有看到很明顯的驅(qū)動(dòng)作用，但會(huì)根據(jù)這一方面來尋找項(xiàng)目機(jī)會(huì)。

　　更有甚者，市場多次炒作的中國武夷，其目前的業(yè)務(wù)重點(diǎn)卻不在福建。

　　“中國武夷在福州已經(jīng)沒有新項(xiàng)目，目前在福建只有莆田、詔安和建甌有項(xiàng)目，新業(yè)務(wù)大部分在外省。”中國武夷董秘林金鑄透露。

　　而莆田只是福建的一個(gè)中等實(shí)力的地級(jí)市，詔安和建甌則為縣級(jí)地區(qū)。

　　即使是一直深耕福建房地產(chǎn)市場的三木集團(tuán)，業(yè)績上也無受益跡象，2006年至2009年三季末，其每股收益(扣除)分別為0.0265元、0.0321元、-0.0849元和-0.0166元。

　　“允許臺(tái)灣居民到福建購房與大陸居民享受同等待遇的政策，對(duì)公司的影響不好判斷。”三木集團(tuán)有關(guān)人士說，“海西戰(zhàn)略對(duì)公司的影響，要看下一步政策的具體效應(yīng)。”

　　“區(qū)域概念炒作熱點(diǎn)切換比較快，就是這些個(gè)股的估值普遍偏高，短線資金只能借助突發(fā)利好快進(jìn)快出。”前述私募人士表示。但李大宵則認(rèn)為，區(qū)域概念個(gè)股的投資不能用以前的業(yè)績來判定未來發(fā)展，“有很多沙子，也有金子。”

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