事項：

　　邀請中國銀行深圳分行公司業務部領導參加銀行家沙龍，就貨幣政策收緊下的政府融資平臺前景和銀行經營政策進行了充分交流。

　　交流紀要

　　政府融資平臺貸款中存在較多用途不符的問題。

　　政府融資平臺最早源自于國開行，從03-04年開始，08-09年的政府融資平臺貸款為其他銀行從國開行轉入或者自己承做。對于政府融資平臺，各家銀行均會考慮政府的償債能力，會有債務邊界模型，此外，還參考當地GDP、轉移支付等指標。但由于政府的財務報表通常難以看懂，而且存在“一女多嫁”(一個項目、向多個銀行借款)行為，因此有這個模型和沒模型也差不多。

　　2010年是銀監會“檢查年”，政府融資平臺貸款中存在較多的用途不符的現象。另外還有貸款沉淀現象，最大的據說有300億，沉淀了一年。做政府融資平臺貸款的好處除了利息收入之外，能夠帶來穩定而又價格低廉的財政存款。

　　對政府融資平臺貸款資產質量前景的看法。

　　政府融資平臺貸款大多為中長期貸款，認為這類貸款質量最大的影響因素為：1.房價，主要由于地方政府的主要收入來源為土地出讓金，如果房地產持續一年以上的低迷和下滑，就會有負面影響，若房價能基本維持，則一年半內出現問題的可能性較小。2.政府官員的變化。

　　總體上認為，政府融資平臺在一年半內大范圍出問題的概率比較低(貸款出現質量問題的時間在一年半比較多)，加上銀行內部的一些技術處理，例如增加貸款用于企業的利息支出，則出現問題的概率更低，只要經濟不出大的波動，3-5年不良貸款不出現也是能做到的。融資平臺貸款通常會把不良出現拖到貸款到期，但關注類貸款上升是可能觀察到的跡象。此外，對于政府的債務利息支出，如果政府較有透明度，可以從政府預算中可以看出來，但若通過預算外途徑來處理，則無法觀察到。而且，各地政府的借款特點不同，有的是省市區縣統一的，有些是各自為戰的，深圳是財政一個出口，因此較為透明。

　　去年，重慶市的政府融資平臺出現問題，但在政府的斡旋之下還是獲得了解決。但是政府處理問題，會把銀行債務的優先級放在民眾之后。

　　2010年的貸款需求和公司的貸款政策。

　　09年中行發放了1.5萬億貸款，其中約4000億是政府融資平臺貸款，余額從2000億增長到6000億。中行的政府融資平臺貸款包括市政、土地儲備、園區(但其他銀行不一定這么分類)。政府融資平臺貸款在2010年是被檢查和調控的對象，而不是像去年是大力發展的業務。中行目前的政府融資平臺貸款政策是：對非重點省市該類貸款規模不再新增，即使出現遷徙，也不能新增；對重點省市則保持增長。對房地產貸款，則對重點客戶的政策仍然不收縮。

　　對2010年貸款需求和貸款增長的看法。

　　09年3月銀監會開始鼓勵放款，到10月開始收緊。4季度銀行把大量貸款轉為表外形成信托產品(非保本浮動收益)，1季度由于銀監會發文要求轉入表內，這是造成1月新增貸款沖高的重要原因，今年3、6、9月還會有大量信托產品到期。年初貸款增長很快，部分是從之前的信托貸款。中行第一周有1000億貸款，其中900億是轉回來的。

　　2010年的貸款需求，認為總體的真實的貸款需求應該是在回落。由于融資平臺不增長了，要靠房地產來拉動貸款。實體經濟方面，出口有所復蘇，美國近期經濟數據也有利于中國出口，富士康今年要在全國招聘30萬人。中行包括同業，2010年都準備提高對實業貸款的比重，如制造業。但總體而言，出口企業擴大投資的動力仍然較弱，這限制了貸款需求。

　　對銀行貸款議價能力的看法。

　　目前的從緊環境下，利率下浮的貸款逐漸沒有了，1季度貸款利率會顯著高于4季度。但對未來銀行議價能力改善程度是有限的，主要由于貸款供給量仍然較大，若2010年的規模仍然是7.5萬億，則仍然是歷史第二高的規模，貸款超量供給情況下，銀行定價能力難以顯著提高。

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