我們認為，建材下鄉措施的細化實施將會一定程度上拉動對建材行業的新增需求，對于部分產能過剩的區域和公司來講可以更好地緩解突出的問題。如果該項措施能長期實施，則對行業整體的盈利能力提升將起到重要作用。鑒于初期建材下鄉將在部分地區先行試點，而隨著二三季度施工季節的來臨，農村對建材的需求將會出現較大增長，建議關注中西部地區的水泥及新能源材料的公司。

　　補貼規模將高于汽車家電

　　根據目前披露的內容，建材下鄉的補貼資金預計可以達到1000億元，如果按照10%的補貼比例，每戶農戶獲得的資金補助將達到1萬元。據測算，我國農村居民每年用于建房和維修的費用接近5000億元，如果該項措施深入進行，將可拉動農民建房約15%的新增需求，由此帶動的新增消費有望在500億元以上。

　　對比2009年以來實施的家電下鄉、汽車下鄉可以發現，建材下鄉無論在補貼資金規模還是在受益范圍上都有可能超出前兩者。家電下鄉、汽車下鄉的補貼比例分別為13%和10%，受益的農戶均超過1000萬戶，我們認為，隨著農民收入的增加和住房需求的逐步改善，未來農民新建房的意愿和比例將會明顯的增加，由于建房的投資額明顯高于汽車和家電的購置額，在補貼絕對額上將會對農戶形成更大的吸引。而由于初期建材下鄉的試點將會在中西部的農村進行，二季度后或將全面推廣，預計得益于建材下鄉的農戶比例不低于全部農戶的6%。