●按照歷史規律，1月份，農業股的表現往往是最活躍的，而且，農業也是政策扶持力度最大的行業之一

　　●去年12月CPI和PPI同比雙雙轉正，表明通脹預期正在進一步加強，隨著全球經濟復蘇，將進一步刺激資產價格的反彈，在全球農產品價格回升背景下，國內農產品存在明顯的漲價預期

　　●策略上關注政策和價格兩個核心上漲動力所帶來的交易性機會，具體可留意種子行業，關注登海種業、豐樂種業等。此外，水產養殖受春節消費需求提升刺激，短期交易性機會明顯

　　⊙杭州新希望 ○編輯 李導

　　在政策方向不明朗的背景下，短期大盤調整壓力較大。不過，我們認為，按照歷史規律，1月份，農業股的表現往往是最活躍的。農業也是政府最重視的行業之一，在政策扶持的背景下，農業快速發展空間巨大。此外，近期通脹預期刺激農業股持續走強，短期該板塊應存在較大機會。

　　一號文件預期強烈 農業或成新增長點

　　當前國情決定了農業問題將是我國最重要的任務之一，因此，政策對于農業的扶持力度也在不斷加強。近幾年，國家不斷出臺政策保護農民利益和鼓勵農業發展，并且已取得了不少成果。今年以來，政策方面也傳遞出重要信息，因此，農業問題有望連續七年以“一號文件” 形式出爐，在原有的補貼、信貸等范圍內繼續增加財政投入，且今年將重點推進城鎮化進程，這也將成為我國經濟新的增長點。由于每年的這個時段都是農業相關政策頻繁出臺的關鍵期，對于農業股也形成了有利支撐。今年中央農村工作會議，定調統籌城鄉發展，傳達了2010年農村工作將以加大統籌城鄉發展力度、進一步夯實農業農村發展基礎為主基調。而據相關媒體報道，今年支農預算或達7000億元。

　　CPI和PPI雙轉正 通脹預期助推

　　去年12月CPI和PPI同比出現雙雙轉正，表明通脹預期正在進一步加強。隨著全球經濟復蘇，需求的擴大將進一步刺激資產價格的反彈，農產品價格回升態勢明顯。雖然我國農產品價格相對比較獨立，但在全球農產品價格回升的背景下，國內農產品價格存在明顯的漲價預期，而且我國政策也支持糧價溫和持續上漲。從近幾個月各種農產品價格走勢看，受到天氣、需求等各種因素的影響，價格出現明顯回升，因此，農業股在通脹預期下整體估值壓力將得到明顯緩解，或將成為股價上漲新的推動力。

　　整體表現低迷 技術滯漲顯著

　　農業股近期表現較活躍，但比較其他行業去年以來的表現，該板塊整體表現仍比較低迷，滯漲現象比較顯著，因此，后市存在一定的技術補漲潛力。策略上關注政策和價格兩個核心上漲動力所帶來的交易性機會，具體品種上，可留意種子行業。由于種業有望獲得國家重點扶持，相關公司面臨較好的機會，建議關注登海種業、豐樂種業等。此外，水產養殖受春節消費需求提升的刺激，短期交易性機會明顯，個股有好當家、東方海洋等。

　　農業子行業相關公司及最新評級

　　子行業 個股 看點 機構評級

　　種業 登海種業 玉米種子行業龍頭，科研實力強 中信建投去年12月：增持

　　林業 永安林業 森林面積181萬畝，海西概念 湘財證券去年12月：謹慎看好

　　漁業 獐子島 海珍品養殖龍頭，海域資源豐富 湘財證券今年1月：增持

　　農機 江淮動力 農機行業全國第一，行業機遇大 國海證券今年1月：強烈買入

　　農藥 聯化科技 產業鏈完整，盈利能力強 長江證券今年：1月推薦

　　行業評級 國金證券2010年1月：一號文件推出預期構成顯著利好

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