1月12日美國農業部公布了最新的農產品月度供需報告，本次報告公布的數據總體上偏空。最新預測的2009/2010年度全球大豆、豆粕、豆油、小麥、玉米和棉花的庫存消費比分別為25.47%、3.23%、6.77%、30.35%、16.89%和45.23%，其中豆油和棉花的庫存消費比較上月預測下降了0.14和0.02個百分點，大豆、豆粕、小麥和玉米分別上升了1.05、0.33、0.83和0.42個百分點。

　　產量上，除棉花的產量較上月預測小幅下調0.01%外，其他品種全部上漲，大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米的產量較上月預測分別增長了1.25%、0.29%、0.08%、0.34%和0.79%。需求上，類似產量，除棉花下降0.13%，其他品種分別上升了0.43%、0.15%、0.08%、0.35%和0.37%。期末庫存上，豆油和棉花的庫存數據較上月預測下降了1.93%和0.17%，大豆、豆粕、小麥和玉米的較上月分別上升了4.75%、11.52%、2.46%和2.91%。

　　國際農產品價格仍將維持震蕩。本月大宗糧食價格呈現普跌格局，一定程度上源于比較偏空的產量和庫存數據。大豆、豆粕、豆油、小麥、玉米和棉花的價格較上月同期分別下跌了6.71%、6.2%、2.7%、2.5%、2.44%和2.05%，糖期貨在經期前期連續上漲后，本月也回落了4.02%。對于整體農產品價格，短期來看缺乏實質性的刺激因素，因此仍將維持震蕩走勢。但隨著經濟不斷回暖、通脹預期的逐步抬頭，長期來看，農產品價格仍將維持平穩回升。

　　大豆。根據美國農業部的最新預測數據，2009/2010年度全球大豆產量、消費量和期末庫存分別為2.53億噸、2.35億噸和5980萬噸，其中產量較上月增長1.25%，主要是美國畝產水平提高和巴西種植面積增加所致；受下游壓榨需求增長0.45%帶動，大豆的需求總量較上月預測增長了0.43%；由于產量增長較大，大豆的期末庫存較上月預測增長了4.75%。

　　美國方面，受畝產水平達到創紀錄的44蒲式耳/英畝，美國大豆產量也升至創紀錄的9147萬噸，較上月預測增長了1.25%；消費量也受壓榨需求的帶動增長了0.9%，但由于出口大幅增加，美國大豆的期末庫存下降了4.03%；本月預測的中國大豆產量與上月持平，消費量增長了0.55%，但由于中國作為大豆進口國的趨勢日漸增強，本月的進口量又較上月增長了2.44%，從而造成期末庫存上升了7.78%。

　　豆粕和豆油。預計2009/2010年度全球豆粕產量、消費量和期末庫存分別為1.60億噸、1.59億噸和513萬噸，較上月預測分別增長了0.29%和0.15%和11.52%。預計豆油產量、消費量和期末庫存分別為3772萬噸、3751萬噸和254萬噸，產、消量均增長了0.08%，期末庫存下降了1.93%。

　　本月美國豆粕的產量較上月增長0.25%，消費量下降0.64%；豆油產量下降0.8%，消費量增長0.13%。中國方面，豆粕和豆油的產量較上月預測分別增長0.68%和0.63%。同時，在中國經濟快速回暖的帶動下，豆粕和豆油的消費量均較上月數據增長，分別為0.55%和0.49%。

　　小麥。預計2009/2010年度全球小麥產量、消費量和期末庫存分別為6.76億噸、6.44億噸和1.96億噸。其中產量較上月預測增長0.34%，主要源于統計機構分別調高俄羅斯、巴西和阿根廷的產量220萬噸、30萬噸和60萬噸；小麥的消費量較上月預測下降了0.35%，主要在于飼用需求下降了0.49%；產、銷的此消彼長也使得最終的期末庫存上升了2.46%。

　　美國方面，產量與上月持平，消費量受飼用需求下挫而下降了2.16%，從而造成期末庫存大幅上升了8.41%；中國小麥的產、消量與上月持平，但進口量增長了20萬噸，造成期末庫存上升了0.33%。

　　玉米。預計2009/2010年度全球玉米產量、消費量和期末庫存分別為7.96億噸、8.06億噸和1.36億噸，其中產量較上月預測增長了0.79%，主要是美國和阿根廷由于畝產水平提高帶來產量分別增長了580萬噸和100萬噸，并抵消了墨西哥50萬噸的產量下降；消費量上升了0.37%，在于受下游壓榨需求增長300萬噸所致。產量增長較大使得期末庫存也較上月增長了2.91%。

　　美國方面，畝產與種植面積的上升使得美國玉米產量再創新高，達到3.34億噸，較上月預測增長1.78%，消費量受飼用需求帶動而增長2.78%，但產量增長較大也使其庫存增長了5.33%。本月中國方面的數據與上月持平。

　　棉花。預計2009/2010年度全球棉花產量、消費量和期末庫存分別為1.03億包、1.14億包和5172萬包，產量較上月預測微降了0.01%，主要是印度、美國和澳大利亞等地的產量增長，抵消了中國和巴西等地的減產。日本和俄羅斯兩地的需求下降也拖累全球需求小幅下降了0.13%。雖然消費減幅較大，但期初庫存也調低0.31%，造成最終的期末庫存下降了0.17%。

　　本月美國的產量較上月預測下降1.51%，消費量持平；中國方面類似，產量增長1.59%，消費量也持平。