化學原料及化學制品制造業行業的兩個階段

　　以化工行業的毛利率作為行業景氣度的衡量指標，研究了99年以來化工景氣度與原油價格的關系，將“1999年~2004年”，稱之為“成本的完全傳導階段”：原油價格緩慢增長，化工行業的毛利率基本上能夠得到維持。“2005年~今”，稱之為“成本的部分傳導階段”。04年以來產能的大量投放，原油價格超過50美元/桶后，化工行業的毛利率隨著原油價格的升高而降低。

　　PVC：明年供需形勢將顯著好于09年，1~2月份將呈現埋伏良機

　　原油站穩70美元/桶后，PVC的進出口將恢復到歷史平均水平；2010年下游房地產開工將好于09年，PVC供需形勢較09年將會有明顯好轉，預計開工率將恢復至65%的歷史平均水平。2010年的季節性行情將會再次出現，預計1~2月份將呈現埋伏良機，建議關注彈性較大的中泰化學，英力特。