基建行業(yè)仍為重中之中，新疆板塊將鍛造多個核心區(qū)域

　　理財周報見習記者 杜奕銘/文

　　今年11月，是中國實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略十周年。11月5日，由國務院組團約400人赴新疆全面調(diào)研，調(diào)研結(jié)束后形成報告上報國務院。11月底，中央經(jīng)濟工作會議中討論新疆區(qū)域振興規(guī)劃。國務院將于明年3月召開“新疆經(jīng)濟發(fā)展專向會議”。

　　從11月初開始，新疆板九成個股看漲，介入新疆板塊的基金超過20家；新疆板塊公司受到資金追捧。

　　種種信息表明，新疆板塊必出大題材，北京消息人士透露，對新疆的大規(guī)模扶持計劃可能在明年三月推出。

　　而據(jù)理財周報了解，機構(gòu)近期已展開對新疆地區(qū)公司的密集調(diào)研，基金在二級市場的介入也很深。

　　二次創(chuàng)業(yè)拉開序幕

　　新疆以資源產(chǎn)業(yè)為主導，呈現(xiàn)顯著的重工業(yè)“過重”，煤炭、石油石化“超重”的工業(yè)結(jié)構(gòu)。

　　從區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展特征來看，基礎設施建設薄弱，資源得不到合理利用是新疆板塊存在的最大問題。

　　對于第一產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)占比極大的新疆區(qū)域經(jīng)濟來說，受制于基礎建設的落后，兩大產(chǎn)業(yè)對于經(jīng)濟拉動作用之能量，仍遠未達到應有水平。

　　基于此，中央此次明確指出，對新疆自治區(qū)要“實施以市場為導向的優(yōu)勢資源開發(fā)戰(zhàn)略”和“實施面向中亞的擴大對外開放戰(zhàn)略”。

　　記者獲悉，投資＋免費的政策開始進入執(zhí)行階段，免稅措施已經(jīng)開展，投資逐步跟進，二次創(chuàng)業(yè)之旅已然開始。

　　五大領域首當其沖

　　中央對新疆地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的部署很明確，即在前段基礎設施改善、結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整和制度建設成就的基礎上，進入西部開發(fā)的沖刺階段，鞏固提高基礎，培育特色產(chǎn)業(yè)，實施經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)化、市場化、生態(tài)化和專業(yè)區(qū)域布局的全面升級，實現(xiàn)經(jīng)濟增長的躍進。“到2020年，把新疆建設成為我國西部新的經(jīng)濟增長點和對外開放的前沿地帶”。此戰(zhàn)略規(guī)劃將導致新疆地區(qū)五大領域取得矚目成就。

　　一、基礎建設：國家計劃在2009年西部大開發(fā)新開工18項重點工程，其中包括新建5條動車組線路，投資總規(guī)模為4689億元。預計2009年新疆將全面完成150億元交通固定資產(chǎn)投資任務。

　　二、農(nóng)業(yè)：2008年，新疆自治區(qū)級糧食基地縣24個，國家優(yōu)質(zhì)棉生產(chǎn)基地38個，國家級甜菜基地5個。優(yōu)勢特色農(nóng)業(yè)發(fā)展迅猛，新疆已成為全國最大的優(yōu)質(zhì)棉生產(chǎn)基地，;工業(yè)番茄產(chǎn)量約占世界番茄制品總量的21%，出口占國際貿(mào)易量的1/4等，同時設施農(nóng)業(yè)異軍突起。

　　三、資源：新疆礦產(chǎn)資源儲量豐富，占全國已發(fā)現(xiàn)礦種的80.7%，包括煤、鉀鹽、鐵、銅、鉛鋅、金等32種優(yōu)勢礦產(chǎn)，其中煤炭資源預測儲量達2.2萬億噸，占中國煤炭資源預測儲量的40%，新疆是中國能源及礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略接替區(qū)。

　　有鑒于此，中央提出了實施以市場為導向的優(yōu)勢資源開發(fā)戰(zhàn)略、實施加強薄弱環(huán)節(jié)的基礎能力建設戰(zhàn)略等，新疆地區(qū)未來將推進重點優(yōu)勢資源的開發(fā)利用。

　　在能源化工領域，國家將加快建成新疆獨山子石化1000萬噸煉油、100萬噸乙烯項目，加快長慶、澀北等一批重點油氣產(chǎn)能建設。

　　四、精品消費：地處中國與中亞接壤地帶，鑒于中亞經(jīng)濟情況，家具、皮具等精品消費行業(yè)將迎來巨大發(fā)展空間。

　　五、隨著新疆作為前沿與國外中亞東歐貿(mào)易日益繁榮，港口建設將得到前所未有的發(fā)展機遇。

　　四條線索尋找突破點

　　近期，新疆板塊活躍直接因素在于資金追捧，實為“二次創(chuàng)業(yè)”開啟影響。

　　國元證券分析師包社表示，在國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略10周年之際，借助中央進一步深化西部改革開放的良好契機，新疆區(qū)域內(nèi)上市公司存在較好的投資機會。

　　根據(jù)過往經(jīng)驗，可圍繞四條線索把握地域板塊熱門市場與公司：一是行業(yè)線索；二是盈利線索；三是低碳線索，四是重組線索。

　　首先，新疆利好政策呼之欲出。理財周報，相關利好政策主要集中在基礎設施建設領域、能源領域，農(nóng)業(yè)領域以及精品消費領域。

　　基建行業(yè)需重點關注受益于基礎設施建設的鋼鐵、水泥等區(qū)域性龍頭企業(yè)，建議關注八一鋼鐵、天山股份、青松建化等，并結(jié)合當?shù)氐馁Y源優(yōu)勢情況，關注糧屯河、新中基、冠農(nóng)股份，以及在新能源和新材料領域具有領先優(yōu)勢的特變電工、天富熱電。

　　其次，要重點觀察企業(yè)盈利能力。對于新疆板塊企業(yè)而言，目前既有條件下，盈利能力受到的限制主要來自于兩方面：交通條件限制下的市場規(guī)模與毛利率。所以未來具有提價預期公司值得注意。同時，隨著中國政府進來頻繁與中亞進行貿(mào)易商談，未來中亞貿(mào)易潛力巨大(尤其油氣貿(mào)易)，而基建基礎逐漸完善(尤其是管道建設和港口建設)，市場不斷擴大與毛利率不斷攀升，盈利能力堅實。建議關注：八一鋼鐵，天山股份，中糧屯河，天富熱電。

　　第三，低碳線索。目前新疆板塊低炭經(jīng)濟主要優(yōu)勢在于新能源產(chǎn)業(yè)原材料，準格爾盆磷酸鐵鋰礦是新能源電池重要原材料之一。與風電、太陽能相關的特變電工和金風科技值得關注。

　　第四、重組線索。利用資本市場，快速做大做強新疆上市公司已是當務之急。將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，特別是資源類資產(chǎn)注入上市公司，可享受估值溢價。

　　新疆國資委以及下屬國資委所屬的上市公司數(shù)目比較少，整合空間較大。

　　業(yè)內(nèi)人士尤為看好建設兵團轄下上市公司：新疆建設兵團在維護新疆的穩(wěn)定方面，具有中流砥柱的作用，中央政府會繼續(xù)加大對兵團的支持；其次，新疆建設兵團對轄下企業(yè)的約束力較強，因此國資整合難度要小于一般的企業(yè)整合。

　　從4個角度并結(jié)合公司基本面風險，我們可以發(fā)現(xiàn)13家公司最具潛力。(5星級為最可能成為黑馬)

　　天山股份(000877)：★★★★★

　　催化因素：受益西部大開發(fā)，行業(yè)景氣周期到來。

　　當?shù)厥袌龇蓊~超過50%，未來市場會伴隨著區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展，重點基建工程較多，以及與中亞貿(mào)易的繁榮而伸至全國和中亞、東歐等。

　　2010年增加3條生產(chǎn)線投產(chǎn)，總水泥產(chǎn)能預計將超過1750萬噸。而長三角地區(qū)房地產(chǎn)新開工面積投資回暖改善盈利能力。

　　中泰化學(002092)★★★★★

　　催化因素：注入煤礦，整合煤化工發(fā)展平臺，有可能受益于未來的西煤東運。

　　我國氯堿行業(yè)龍頭，同時也是“煤炭資源大戶”，已獲得探礦權的新疆準東煤田奇臺縣南黃草湖勘查區(qū)，同時，由新疆國資委的直接控股，中泰化學有望成為新疆煤化工龍頭。

　　ST百花(600721)：★★★★★

　　催化因素：股東將注入資產(chǎn)。

　　收購豫新煤業(yè)、鴻基焦化及天然物產(chǎn)相關股權后，原煤開采(45號氣煤)、煤焦化、煤氣綜合利用、余熱發(fā)電等業(yè)務將全部進入上市公司。重組后，三公司將形成原煤-煤焦化-煤化工完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，大幅減少環(huán)節(jié)費用，增強贏利能力。

　　而同時擁有上游焦煤資源的國際實業(yè)(000159)也值得關注。隨著煤價上行，業(yè)績將會極大提升。

　　新農(nóng)開發(fā)(600359)：★★★★★

　　催化因素：礦產(chǎn)資源注入；棉價持續(xù)走高。

　　1－9月，收入和凈利潤均呈現(xiàn)逐季環(huán)比增長態(tài)勢，四季度有望進一步提升。擬出資1200萬元收購新疆金墩礦業(yè)公司股權，占新疆金墩礦業(yè)公司注冊資金的60%，出資設立阿拉爾青松海龍化工有限公司，占該公司注冊資本的11.5%。

　　天富熱電(600509)★★★★★

　　催化因素：碳化硅研究國內(nèi)絕對領頭羊；大股東有資產(chǎn)注入預期。

　　天富熱電研制成功碳化硅產(chǎn)業(yè)化項目，將打破國外公司的壟斷。同時看好公司的碳化硅以及大股東后續(xù)資產(chǎn)注入。

　　新疆城建(600545)：★★★★

　　催化因素：極大受益于二次創(chuàng)業(yè)工程，流動資金重組。

　　工程施工與房地產(chǎn)收入增加，實現(xiàn)毛利率22.87%，同比增長2.66個百分點。同時募集資金將用于建設“朗月星城”商住小區(qū)和“朗潤天誠”商住小區(qū)項目。隨著基建項目增多，未來業(yè)績將進一步提升。

　　冠農(nóng)股份(600251)★★★★

　　催化因素：明年國投羅鉀產(chǎn)能釋放，將成為全球最大硫酸鉀生產(chǎn)企業(yè)。

　　近兩年以及未來的利潤主要來自于對國投新疆羅布泊鉀鹽有限責任公司的投資收益(擁有20.3%的股份)。明年產(chǎn)能可能充分釋放，以及未來二期項目和國電開都水電項目盈利能力良好將推動公司業(yè)績進一步增長。

　　八一鋼鐵(600581)★★★

　　催化因素：未來國內(nèi)生性規(guī)模增長潛力最大；未來市場將繼續(xù)擴大。

　　八一鋼鐵地理優(yōu)勢顯著，產(chǎn)品需求廣闊，有60%左右的市場占有率，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，產(chǎn)品相對有溢價，盈利快速提升。中央投資、本地城鎮(zhèn)化建設以及石油、煤炭等開采和“西氣東輸二線”建設，將增加對八一鋼鐵產(chǎn)品需求。

　　產(chǎn)能方面達到700萬噸，國內(nèi)鋼鐵公司內(nèi)生性規(guī)模增長潛力最大。

　　新中基(000972) ★★★

　　催化因素：將成為國際番茄一條龍產(chǎn)業(yè)寡頭；參股北新路橋多元化經(jīng)營。

　　番茄制品年生產(chǎn)能力國內(nèi)第一、世界第二。形成六大系列數(shù)百個產(chǎn)品品種，處于世界三大番茄產(chǎn)區(qū)，具有行業(yè)地位，年加工能力將接近30萬噸。2001年初始投資參股新疆北新路橋股份有限公司。

　　而致力于精品消費的美克股份(600337)和天山紡織(000813)以及港口公司也具有巨大上升空間。

　　但要注意的是：未來一段時間內(nèi)，政策與公司基本面的確定性是以上邏輯成立的基礎。

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